P/E năm 2022 dự kiến ở mức 10,9 lần thôi nha mọi người. "Với mức định giá này mà nền kinh tế vẫn ổn định thì cổ phiếu Việt Nam đang cực kỳ rẻ luôn đó", ông Petri Deryng nhấn mạnh.
Trong báo cáo mới nhất vừa drop, ông Petri Deryng - big boss của Pyn Elite Fund đã phân tích rằng chuyện FED tăng lãi suất sẽ không gây ảnh hưởng quá xấu đến tăng trưởng kinh tế Việt Nam đâu. Lý do là vì nền kinh tế nhà mình khá healthy, tăng trưởng và đầu tư không phụ thuộc vào vay nợ; lãi suất được giữ cao hơn lạm phát và lãi suất thực dương. Hơn nữa, chính sách tiền tệ cũng không có nhiều thay đổi lắm.
Còn về chuyện xuất khẩu sang châu Âu và Mỹ giảm nhiệt khiến nhiều người lo kinh tế VN suy thoái, Pyn Elite Fund có đưa ra bằng chứng từ quá khứ nè: Khủng hoảng kinh tế Mỹ năm 2009 đã làm xuất khẩu VN sang thị trường này giảm 9%. Nhưng plot twist là tiêu dùng nội địa tăng mạnh, giúp nền kinh tế VN lúc đó vẫn growth được 5,4% cơ đó!
Theo đó, ảnh hưởng tiêu cực chủ yếu sẽ tập trung ở các nhà máy của công ty FDI có trụ sở ở nước ngoài, còn ngân hàng và doanh nghiệp nội địa thì không bị ảnh hưởng quá nhiều.
"Sản xuất công nghiệp giảm trong thời gian dài thì vẫn bất lợi cho VN, nhưng trước mắt thì chưa có nguy cơ suy thoái kinh tế đâu nhé", quỹ đến từ xứ sở Phần Lan đánh giá.
Về chuyện xung đột địa chính trị Nga - Ukraine và TTCK Mỹ giảm điểm mạnh, Pyn Elite Fund tin chứng khoán Việt Nam sẽ không giảm sốc. Dù làn sóng bán tháo ở Mỹ có gây ảnh hưởng tâm lý nhất định, tạo áp lực lên chứng khoán VN trong bối cảnh thị trường đã điều chỉnh khi cơ quan chức năng liên tục thanh lọc. Xét theo ngành thì xung đột Nga - Ukraine chủ yếu ảnh hưởng đến các doanh nghiệp FDI lớn hay doanh nghiệp xuất khẩu chưa niêm yết. Trong khi đó, những doanh nghiệp niêm yết trong lĩnh vực dầu mỏ, thủy sản, nông sản, dệt may, gạo thậm chí còn có thể ghi nhận tỷ suất lợi nhuận được cải thiện nhờ giá hàng hóa tăng cao nữa kìa.
Ông Petri Deryng tỏ ra khá cẩn thận với xu hướng hiện tại của thị trường, vì định giá một số sàn giao dịch chứng khoán đang ở trên mức trung bình lịch sử và hiện chỉ mới bắt đầu quá trình thắt chặt tiền tệ gần đây thôi.
Hiện tại, P/E năm 2022 được kỳ vọng ở 10,9 lần, khá thấp so với mức P/E trung bình 5 năm qua là 16,5 lần và trong các giai đoạn tăng trưởng lợi nhuận tốt khi P/E đạt hơn 20%. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận cho năm 2022 sẽ dao động từ 19% lên đến 29% luôn. Vì vậy, mặc dù chứng khoán thế giới điều chỉnh mạnh, "nhưng ở mức định giá này với nền kinh tế ổn định thì cổ phiếu Việt Nam đang cực rẻ", ông Petri Deryng nhấn mạnh.
Theo ông Petri Deryng, thị trường VN đang có mức tăng trưởng thu nhập tốt hơn Mỹ và giá cũng rẻ hơn nhiều. Đồng thời tăng trưởng thu nhập VN thậm chí vượt qua cả dự báo của Bloomberg nữa cơ. Việc chỉ số VN-Index dưới 1.200 điểm với P/E dự phóng 10,9 lần được cho là thời điểm rất hấp dẫn để mua vào đó nha!
Về hiệu suất của Pyn Elite Fund, danh mục đầu tư của quỹ đã chịu ảnh hưởng sau những cú sụt giảm mạnh trong tháng 4 và tháng 5 vừa qua, ghi nhận mức giảm mạnh hơn cả VN-Index. Tuy nhiên, điểm sáng là sự suy giảm trong danh mục đã chậm lại và quỹ hiện tại chỉ còn giảm ít hơn so với đà giảm của VN-Index, tính đến 16/5 giảm 21% trong khi chỉ số sàn HoSE giảm 23%.
Về danh mục cổ phiếu, "công thần" số 1 trong năm 2021 của Pyn Elite Fund là Nam Long (NLG) gặp sự cố rồi, tuy nhiên may mắn là quỹ đã bán mạnh cổ phiếu này, giảm sở hữu từ 12 triệu xuống còn 5 triệu đơn vị; bên cạnh đó VEA và MBB cũng bị bán ra. Hiện tại, cơ cấu danh mục của Pyn Elite Fund tương quan với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận giai đoạn 2022-2023, từ đó họ tiến hành mua thêm CTG, VRE, TPB và VHM.
Trước đó, trong báo cáo hoạt động tháng 4/2022, với bối cảnh thị trường điều chỉnh mạnh, Pyn Elite Fund đã ghi nhận mức giảm 10,2%, với những cái tên giảm giá mạnh nhất là VHM, CTG, TPB và MBB. Đây cũng là hiệu suất đầu tư "tệ" nhất tính theo tháng mà Pyn Elite Fund ghi nhận kể từ khi dịch Covid-19 bùng phát mạnh trong tháng 3/2020. Lũy kế 4 tháng đầu năm 2022, hiệu suất đầu tư của Pyn Elite Fund ghi nhận mức âm 11,73%.
Top 10 cổ phiếu lớn nhất danh mục vẫn là những cái tên quen thuộc như VHM (tỷ trọng 17,4%), CTG (14,2%), VRE (9,9%), VEA (9,8%), MBB (9,3%)... Trong danh mục Pyn Elite Fund, SCS là cổ phiếu có biến động tích cực nhất trong tháng 4 với mức tăng 11,3%, CMG tăng 2,9%.
Nguồn: soha.vn