Năm 2026 này có thể là "plot twist" cực gắt của OpenAI đấy các bạn ơi Giờ nhà đầu tư không còn hào hứng với con số người dùng "khủng" hay định giá "trên trời" nữa, mà họ chỉ quan tâm một thứ thôi: BÁO CÁO LỢI NHUẬN ĐÂU?
Các chuyên gia đang nói rằng năm nay sẽ là năm "all or nothing" (ăn cả ngã về không luôn) đối với các công ty AI tư nhân, đặc biệt là "ông trùm" OpenAI - chủ nhân của ChatGPT. Deutsche Bank vừa thẳng thắn nhận định trong báo cáo ngày 20/1: đây sẽ là năm then chốt cho những công ty chỉ biết kiếm tiền bằng cách bán mô hình AI.
"OpenAI đang ở thế cực kỳ nguy hiểm đó nha," các nhà phân tích Adrian Cox và Stefan Abrudan của Deutsche Bank chia sẻ. "Họ vẫn chưa tìm ra được mô hình kinh doanh khả thi để cover chi phí 9 tỷ USD đã đốt trong năm ngoái, và năm nay có thể lên tới 17 tỷ USD luôn á!"
Thống kê cho thấy trong số khoảng 800 triệu người dùng hằng tuần, "chỉ một phần rất nhỏ" là người dùng trả phí thôi. Trong khi đó, OpenAI lại vừa cam kết đầu tư vào các dự án data center với tổng giá trị lên tới con số choáng váng 1,4 nghìn tỷ USD
Dù doanh thu của OpenAI đã đạt hơn 20 tỷ USD trong năm ngoái (tăng mạnh so với mức 6 tỷ USD năm 2024), theo blog của CFO Sarah Friar, công ty được kỳ vọng sẽ IPO vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2027. Nhưng vấn đề là... doanh thu cao chưa chắc đã đủ nuôi mấy đứa "trẻ con" AI ngốn tiền này
OpenAI đã ký nhiều thỏa thuận với Nvidia, Microsoft và các đối tác khác, đồng thời huy động được hàng chục tỷ USD, có thể đạt mức định giá khoảng 500 tỷ USD. Cuối năm ngoái, công ty còn nhận thêm 22,5 tỷ USD từ SoftBank, ngoài 40 tỷ USD mà tập đoàn này đã cam kết trước đó.
Tuy nhiên, dù hợp tác với nhiều "ông lớn" hạ tầng đám mây, lợi thế cạnh tranh của OpenAI vẫn được đánh giá là "tương đối mỏng manh" so với các đối thủ lớn hơn - những ông có chiến lược AI được "đỡ lưng" bởi các mảng kinh doanh khác vững chắc hơn nhiều. "Con đường đi đến thành công của OpenAI dường như đang ngày càng bị thu hẹp," các chuyên gia nhận định
"Áp lực sẽ chỉ gia tăng khi công ty tiến gần hơn tới IPO, được đồn đoán vào đầu năm 2027 và có thể đạt mức định giá trên 1.000 tỷ USD," Cox và Abrudan cho biết.
Một "cú đấm" khác vào OpenAI xảy ra ngày 12/1, khi Apple quyết định "quay lưng" để sử dụng công nghệ của Google cho các sản phẩm AI. Đến ngày 16/1, OpenAI phải thông báo sẽ sớm thử nghiệm quảng cáo trong ChatGPT - một nước đi mà CEO Sam Altman từng gọi vào năm 2024 là "phương án cuối cùng" cho mô hình kinh doanh đấy
Theo Dimitri Zabelin, chuyên gia phân tích đầu tư cấp cao phụ trách mảng AI tại PitchBook, điều này đánh dấu một giai đoạn mới đối với các nhà phát triển mô hình nền tảng, khi "sự giám sát của nhà đầu tư chuyển từ quy mô sang lợi nhuận, hoặc ít nhất là những cải thiện đáng tin cậy về hiệu quả kinh tế."
Đối thủ Anthropic (được thành lập bởi nhóm cựu nhân viên OpenAI), cũng được đồn đoán đang nhắm tới việc IPO, thậm chí có thể sớm nhất là ngay trong năm nay luôn
Theo Zabelin, các công ty này đang hưởng lợi từ những "cơn gió thuận" về mặt pháp lý, đặc biệt khi họ ngày càng được tích hợp sâu vào hoạt động của các chính phủ thông qua các sáng kiến AI quốc gia.
Giới quan sát thị trường kỳ vọng Fed sẽ chuyển sang lập trường ôn hòa hơn về lãi suất, dù lo ngại về can thiệp vẫn khiến thị trường biến động. Theo S&P Global, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy dòng vốn vào AI tạo sinh, bất chấp nỗi lo về nguy cơ bong bóng
Tuy nhiên, các nhà phân tích Deutsche Bank vẫn hoài nghi: "Sẽ gần như không thể để các công ty độc lập quy mô nhỏ có đủ khả năng chi trả cho chi phí tính toán ngày càng tăng của các mô hình."
Họ không loại trừ khả năng Perplexity và những cái tên khác sẽ phải "về chung nhà" với các "ông chủ hạ tầng số" lớn trước khi năm nay kết thúc. Anthropic có thể là ngoại lệ, nhờ mức đốt tiền chậm hơn OpenAI, sản phẩm được ưa chuộng trong cộng đồng developer và doanh nghiệp sẵn sàng trả tiền, cùng mô hình định giá linh hoạt hơn
Khi cơn khát lợi nhuận thử thách "đế chế AI" OpenAI
Năm 2026 này, game rules của nhà đầu tư đã thay đổi rồi nha! Giai đoạn 2022-2024 là cuộc đua về quy mô: ai có mô hình to hơn, nhiều user hơn, gọi được nhiều vốn hơn thì được "khen ngợi". Nhưng bước sang 2026, thước đo chính chuyển sang khả năng tạo dòng tiền bền vững. OpenAI - biểu tượng của làn sóng AI - cũng không còn được "miễn nhiễm" trước câu hỏi thực tế: mô hình kinh doanh có đủ nuôi chi phí hay không?
Vấn đề cốt lõi không phải doanh thu, mà là chi phí tính toán. OpenAI tăng doanh thu rất nhanh, nhưng tốc độ "đốt tiền" còn nhanh hơn do chi phí huấn luyện và vận hành mô hình ngày càng "khủng". Điều này bộc lộ một nghịch lý của AI nền tảng: càng thông minh, càng phổ biến thì chi phí suy luận và hạ tầng càng phình to Điều này đặt dấu hỏi về việc liệu AI nền tảng có thể trở thành một ngành kinh doanh độc lập, hay chỉ là "tính năng" được trợ giá bởi các tech giant?
Lợi thế cạnh tranh của OpenAI đang bị đánh giá lại. Việc Apple "bỏ" để chọn công nghệ AI của Google, hay việc OpenAI phải cân nhắc đưa quảng cáo vào ChatGPT, cho thấy vị thế "bất khả xâm phạm" của OpenAI không còn chắc chắn như xưa. Lợi thế của OpenAI chủ yếu đến từ vốn và năng lực tính toán, chứ chưa hẳn là một "hào lũy" kinh doanh sâu và khó sao chép
Nguồn: genk.vn
Các chuyên gia đang nói rằng năm nay sẽ là năm "all or nothing" (ăn cả ngã về không luôn) đối với các công ty AI tư nhân, đặc biệt là "ông trùm" OpenAI - chủ nhân của ChatGPT. Deutsche Bank vừa thẳng thắn nhận định trong báo cáo ngày 20/1: đây sẽ là năm then chốt cho những công ty chỉ biết kiếm tiền bằng cách bán mô hình AI.
"OpenAI đang ở thế cực kỳ nguy hiểm đó nha," các nhà phân tích Adrian Cox và Stefan Abrudan của Deutsche Bank chia sẻ. "Họ vẫn chưa tìm ra được mô hình kinh doanh khả thi để cover chi phí 9 tỷ USD đã đốt trong năm ngoái, và năm nay có thể lên tới 17 tỷ USD luôn á!"
Thống kê cho thấy trong số khoảng 800 triệu người dùng hằng tuần, "chỉ một phần rất nhỏ" là người dùng trả phí thôi. Trong khi đó, OpenAI lại vừa cam kết đầu tư vào các dự án data center với tổng giá trị lên tới con số choáng váng 1,4 nghìn tỷ USD
Dù doanh thu của OpenAI đã đạt hơn 20 tỷ USD trong năm ngoái (tăng mạnh so với mức 6 tỷ USD năm 2024), theo blog của CFO Sarah Friar, công ty được kỳ vọng sẽ IPO vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2027. Nhưng vấn đề là... doanh thu cao chưa chắc đã đủ nuôi mấy đứa "trẻ con" AI ngốn tiền này
OpenAI đã ký nhiều thỏa thuận với Nvidia, Microsoft và các đối tác khác, đồng thời huy động được hàng chục tỷ USD, có thể đạt mức định giá khoảng 500 tỷ USD. Cuối năm ngoái, công ty còn nhận thêm 22,5 tỷ USD từ SoftBank, ngoài 40 tỷ USD mà tập đoàn này đã cam kết trước đó.
Tuy nhiên, dù hợp tác với nhiều "ông lớn" hạ tầng đám mây, lợi thế cạnh tranh của OpenAI vẫn được đánh giá là "tương đối mỏng manh" so với các đối thủ lớn hơn - những ông có chiến lược AI được "đỡ lưng" bởi các mảng kinh doanh khác vững chắc hơn nhiều. "Con đường đi đến thành công của OpenAI dường như đang ngày càng bị thu hẹp," các chuyên gia nhận định
"Áp lực sẽ chỉ gia tăng khi công ty tiến gần hơn tới IPO, được đồn đoán vào đầu năm 2027 và có thể đạt mức định giá trên 1.000 tỷ USD," Cox và Abrudan cho biết.
Một "cú đấm" khác vào OpenAI xảy ra ngày 12/1, khi Apple quyết định "quay lưng" để sử dụng công nghệ của Google cho các sản phẩm AI. Đến ngày 16/1, OpenAI phải thông báo sẽ sớm thử nghiệm quảng cáo trong ChatGPT - một nước đi mà CEO Sam Altman từng gọi vào năm 2024 là "phương án cuối cùng" cho mô hình kinh doanh đấy
Theo Dimitri Zabelin, chuyên gia phân tích đầu tư cấp cao phụ trách mảng AI tại PitchBook, điều này đánh dấu một giai đoạn mới đối với các nhà phát triển mô hình nền tảng, khi "sự giám sát của nhà đầu tư chuyển từ quy mô sang lợi nhuận, hoặc ít nhất là những cải thiện đáng tin cậy về hiệu quả kinh tế."
Đối thủ Anthropic (được thành lập bởi nhóm cựu nhân viên OpenAI), cũng được đồn đoán đang nhắm tới việc IPO, thậm chí có thể sớm nhất là ngay trong năm nay luôn
Theo Zabelin, các công ty này đang hưởng lợi từ những "cơn gió thuận" về mặt pháp lý, đặc biệt khi họ ngày càng được tích hợp sâu vào hoạt động của các chính phủ thông qua các sáng kiến AI quốc gia.
Giới quan sát thị trường kỳ vọng Fed sẽ chuyển sang lập trường ôn hòa hơn về lãi suất, dù lo ngại về can thiệp vẫn khiến thị trường biến động. Theo S&P Global, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy dòng vốn vào AI tạo sinh, bất chấp nỗi lo về nguy cơ bong bóng
Tuy nhiên, các nhà phân tích Deutsche Bank vẫn hoài nghi: "Sẽ gần như không thể để các công ty độc lập quy mô nhỏ có đủ khả năng chi trả cho chi phí tính toán ngày càng tăng của các mô hình."
Họ không loại trừ khả năng Perplexity và những cái tên khác sẽ phải "về chung nhà" với các "ông chủ hạ tầng số" lớn trước khi năm nay kết thúc. Anthropic có thể là ngoại lệ, nhờ mức đốt tiền chậm hơn OpenAI, sản phẩm được ưa chuộng trong cộng đồng developer và doanh nghiệp sẵn sàng trả tiền, cùng mô hình định giá linh hoạt hơn
Khi cơn khát lợi nhuận thử thách "đế chế AI" OpenAI
Năm 2026 này, game rules của nhà đầu tư đã thay đổi rồi nha! Giai đoạn 2022-2024 là cuộc đua về quy mô: ai có mô hình to hơn, nhiều user hơn, gọi được nhiều vốn hơn thì được "khen ngợi". Nhưng bước sang 2026, thước đo chính chuyển sang khả năng tạo dòng tiền bền vững. OpenAI - biểu tượng của làn sóng AI - cũng không còn được "miễn nhiễm" trước câu hỏi thực tế: mô hình kinh doanh có đủ nuôi chi phí hay không?
Vấn đề cốt lõi không phải doanh thu, mà là chi phí tính toán. OpenAI tăng doanh thu rất nhanh, nhưng tốc độ "đốt tiền" còn nhanh hơn do chi phí huấn luyện và vận hành mô hình ngày càng "khủng". Điều này bộc lộ một nghịch lý của AI nền tảng: càng thông minh, càng phổ biến thì chi phí suy luận và hạ tầng càng phình to Điều này đặt dấu hỏi về việc liệu AI nền tảng có thể trở thành một ngành kinh doanh độc lập, hay chỉ là "tính năng" được trợ giá bởi các tech giant?
Lợi thế cạnh tranh của OpenAI đang bị đánh giá lại. Việc Apple "bỏ" để chọn công nghệ AI của Google, hay việc OpenAI phải cân nhắc đưa quảng cáo vào ChatGPT, cho thấy vị thế "bất khả xâm phạm" của OpenAI không còn chắc chắn như xưa. Lợi thế của OpenAI chủ yếu đến từ vốn và năng lực tính toán, chứ chưa hẳn là một "hào lũy" kinh doanh sâu và khó sao chép
Nguồn: genk.vn