Chuyện gì đang xảy ra với thị trường chứng khoán mà Michael Burry - "thánh dự đoán" từng cược trúng khủng hoảng 2008 - lại quyết định đóng cửa quỹ phòng hộ Scion Asset Management của mình? Và còn "thả thính" cực mạnh về việc các ông lớn BigTech đang... chơi trò số với sổ sách kế toán đấy!
Thánh Burry "bỏ cuộc" lần 2, lần này nghiêm trọng hơn xưa!
Hôm vừa rồi, Michael Burry - aka "The Big Short" - chính thức nộp đơn chấm dứt đăng ký với SEC (cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ), tuyên bố thanh lý quỹ và trả vốn cho nhà đầu tư vào cuối năm. Lý do anh đưa ra nghe cực kỳ "dọa người": "Cách định giá của tôi giờ không còn hợp với thị trường nữa"
Đây là lần thứ 2 Burry đóng quỹ, nhưng khác với năm 2008 khi anh "về vườn" sau khi thắng đậm, lần này anh rút lui vì... không muốn chơi trong một "sòng bạc gian lận"! Theo anh, thị trường hiện tại đã "vượt xa các yếu tố cơ bản" và bị "gian lận về bản chất" luôn.
Plot twist là Burry không phải người duy nhất bỏ cuộc. Nhiều cao thủ bán khống khác như Jim Chanos cũng phải gục ngã trước đà tăng điên cuồng của thị trường, đặc biệt khi một rổ cổ phiếu "hot hit" đã tăng hơn 50% trong năm nay
"Drama" 176 tỷ USD: BigTech đang "làm đẹp" sổ sách?
Nhưng chưa hết! Trên X (Twitter cũ), Burry còn thả "bom tấn" khi tố các gã khổng lồ BigTech đang chơi trò "kéo dài lịch khấu hao thiết bị" - một kiểu "gian lận kế toán hợp pháp" để làm lợi nhuận trông ngon mắt hơn thực tế.
Cụ thể, anh ước tính từ 2026-2028, các công ty BigTech có thể "bỏ qua" tới 176 tỷ USD chi phí khấu hao, khiến lợi nhuận báo cáo của Oracle và Meta cao hơn thực tế... 26,9% và 20,8%! Wtf?!
Bong bóng AI: Khi chip đời mới ra liên tục nhưng vẫn tính khấu hao kiểu "rùa bò"
Jim Morrow từ Callodine Capital cũng nhảy vào "bóc phốt", nói rằng thị trường đang quá tải với "ảo giác tài chính" từ trò khấu hao kéo dài này.
Nghĩ mà xem: Nvidia giờ ra chip mới 12-18 tháng/lần, công nghệ bay nhanh như tên lửa, mà các công ty vẫn tính khấu hao thiết bị trong 5-6 năm?!
Ví dụ Meta nè: trước đây họ khấu hao máy chủ trong 4-5 năm, giờ "kéo dài" lên 5,5 năm từ tháng 1/2025. Nghe có vẻ ít thôi nhưng nhân với quy mô hàng tỷ USD thì... té ngửa luôn!
Chi phí khấu hao của Meta năm 2022 là 8,5 tỷ USD, năm 2021 là 7,56 tỷ USD, năm 2020 là 6,39 tỷ USD. Rõ ràng là chi phí khủng rồi, và giờ họ "giãn" nó ra để báo cáo đẹp hơn
Tại sao "chiêu" này nguy hiểm vậy?
Khi kéo dài thời gian khấu hao, công ty sẽ "trải" chi phí ra nhiều năm hơn → giảm chi phí năm nay → lợi nhuận báo cáo năm nay cao hơn (dù tiền bỏ ra vẫn y nguyên).
Burry ước tính trò này có thể thổi phồng lợi nhuận lên hơn 20%! Mà thực tế thì GPU, chip AI cũ nhanh vô cùng. Bạn thử tưởng tượng chạy Adobe Premiere Pro phiên bản mới nhất trên MacBook 2018 xem - chậm như rùa, nóng như lò, lag như phim kinh dị
Chip AI cũng vậy, công nghệ đời mới ra liên tục thì đời cũ nhanh chóng mất giá trị kinh tế, dù vẫn "chạy được".
4 nghìn tỷ USD có thể bốc hơi?!
Tờ The Economist tháng 9/2025 còn gọi đây là "câu đố kế toán 4 nghìn tỷ USD nằm ở trung tâm của đám mây AI". Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Oracle đều đã kéo dài thời gian sử dụng máy chủ, trong khi Nvidia rút ngắn chu kỳ chip xuống... 1 năm!
Nếu những tài sản này được khấu hao đúng 3 năm thay vì kéo dài hơn, lợi nhuận trước thuế sẽ giảm 26 tỷ USD/năm (tương đương 8%). Nếu khấu hao theo tốc độ Nvidia (1 năm), thiệt hại giá trị thị trường có thể lên tới... 4 NGHÌN TỶ USD!
GPU nằm "phơi" không có điện = đốt tiền từng tháng
Morrow còn cảnh báo thêm: nhiều trung tâm dữ liệu AI hiện vẫn chưa hoạt động, chờ lưới điện và hạ tầng. "Mỗi tháng một đống GPU trị giá 35 tỷ USD nằm đó mà không có điện = 1 tỷ USD khấu hao đang đốt một lỗ trên bảng cân đối kế toán"
Xây một trung tâm dữ liệu hyperscale 1 gigawatt có thể tốn tới 50 tỷ USD, phần lớn cho GPU. Mà "không có công ty nào trong số này từng quản lý dự án 50 tỷ USD trước đây. Giờ họ đang cố làm năm mươi dự án cùng lúc!" - Morrow lo lắng.
Cảnh báo đỏ: "Từ từ rồi ập đến cùng lúc"
Điều đáng sợ nhất? Gần một nửa tiền tiết kiệm của người Mỹ hiện đang "all-in" vào 6 cổ phiếu vốn hóa lớn, và đầu tư AI đã trở thành "giao dịch đông đúc nhất trong lịch sử"
Burry cảnh báo: khi thị trường quay đầu, sự điều chỉnh sẽ diễn ra cực nhanh, tạo ra cú sốc khủng cho nhà đầu tư thiếu chuẩn bị.
"Nó sẽ xảy ra từ từ, rồi sau đó tất cả ập đến cùng một lúc" - Jim Morrow kết luận. Nghe mà thấy... lạnh gáy!
Liệu đây có phải lời cảnh báo đáng nghe, hay chỉ là "bi quan quá đà" của những người bán khống? Thời gian sẽ trả lời thôi!
Nguồn: genk.vn
Thánh Burry "bỏ cuộc" lần 2, lần này nghiêm trọng hơn xưa!
Hôm vừa rồi, Michael Burry - aka "The Big Short" - chính thức nộp đơn chấm dứt đăng ký với SEC (cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ), tuyên bố thanh lý quỹ và trả vốn cho nhà đầu tư vào cuối năm. Lý do anh đưa ra nghe cực kỳ "dọa người": "Cách định giá của tôi giờ không còn hợp với thị trường nữa"
Đây là lần thứ 2 Burry đóng quỹ, nhưng khác với năm 2008 khi anh "về vườn" sau khi thắng đậm, lần này anh rút lui vì... không muốn chơi trong một "sòng bạc gian lận"! Theo anh, thị trường hiện tại đã "vượt xa các yếu tố cơ bản" và bị "gian lận về bản chất" luôn.
Plot twist là Burry không phải người duy nhất bỏ cuộc. Nhiều cao thủ bán khống khác như Jim Chanos cũng phải gục ngã trước đà tăng điên cuồng của thị trường, đặc biệt khi một rổ cổ phiếu "hot hit" đã tăng hơn 50% trong năm nay
"Drama" 176 tỷ USD: BigTech đang "làm đẹp" sổ sách?
Nhưng chưa hết! Trên X (Twitter cũ), Burry còn thả "bom tấn" khi tố các gã khổng lồ BigTech đang chơi trò "kéo dài lịch khấu hao thiết bị" - một kiểu "gian lận kế toán hợp pháp" để làm lợi nhuận trông ngon mắt hơn thực tế.
Cụ thể, anh ước tính từ 2026-2028, các công ty BigTech có thể "bỏ qua" tới 176 tỷ USD chi phí khấu hao, khiến lợi nhuận báo cáo của Oracle và Meta cao hơn thực tế... 26,9% và 20,8%! Wtf?!
Bong bóng AI: Khi chip đời mới ra liên tục nhưng vẫn tính khấu hao kiểu "rùa bò"
Jim Morrow từ Callodine Capital cũng nhảy vào "bóc phốt", nói rằng thị trường đang quá tải với "ảo giác tài chính" từ trò khấu hao kéo dài này.
Nghĩ mà xem: Nvidia giờ ra chip mới 12-18 tháng/lần, công nghệ bay nhanh như tên lửa, mà các công ty vẫn tính khấu hao thiết bị trong 5-6 năm?!
Ví dụ Meta nè: trước đây họ khấu hao máy chủ trong 4-5 năm, giờ "kéo dài" lên 5,5 năm từ tháng 1/2025. Nghe có vẻ ít thôi nhưng nhân với quy mô hàng tỷ USD thì... té ngửa luôn!
Chi phí khấu hao của Meta năm 2022 là 8,5 tỷ USD, năm 2021 là 7,56 tỷ USD, năm 2020 là 6,39 tỷ USD. Rõ ràng là chi phí khủng rồi, và giờ họ "giãn" nó ra để báo cáo đẹp hơn
Tại sao "chiêu" này nguy hiểm vậy?
Khi kéo dài thời gian khấu hao, công ty sẽ "trải" chi phí ra nhiều năm hơn → giảm chi phí năm nay → lợi nhuận báo cáo năm nay cao hơn (dù tiền bỏ ra vẫn y nguyên).
Burry ước tính trò này có thể thổi phồng lợi nhuận lên hơn 20%! Mà thực tế thì GPU, chip AI cũ nhanh vô cùng. Bạn thử tưởng tượng chạy Adobe Premiere Pro phiên bản mới nhất trên MacBook 2018 xem - chậm như rùa, nóng như lò, lag như phim kinh dị
Chip AI cũng vậy, công nghệ đời mới ra liên tục thì đời cũ nhanh chóng mất giá trị kinh tế, dù vẫn "chạy được".
4 nghìn tỷ USD có thể bốc hơi?!
Tờ The Economist tháng 9/2025 còn gọi đây là "câu đố kế toán 4 nghìn tỷ USD nằm ở trung tâm của đám mây AI". Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Oracle đều đã kéo dài thời gian sử dụng máy chủ, trong khi Nvidia rút ngắn chu kỳ chip xuống... 1 năm!
Nếu những tài sản này được khấu hao đúng 3 năm thay vì kéo dài hơn, lợi nhuận trước thuế sẽ giảm 26 tỷ USD/năm (tương đương 8%). Nếu khấu hao theo tốc độ Nvidia (1 năm), thiệt hại giá trị thị trường có thể lên tới... 4 NGHÌN TỶ USD!
GPU nằm "phơi" không có điện = đốt tiền từng tháng
Morrow còn cảnh báo thêm: nhiều trung tâm dữ liệu AI hiện vẫn chưa hoạt động, chờ lưới điện và hạ tầng. "Mỗi tháng một đống GPU trị giá 35 tỷ USD nằm đó mà không có điện = 1 tỷ USD khấu hao đang đốt một lỗ trên bảng cân đối kế toán"
Xây một trung tâm dữ liệu hyperscale 1 gigawatt có thể tốn tới 50 tỷ USD, phần lớn cho GPU. Mà "không có công ty nào trong số này từng quản lý dự án 50 tỷ USD trước đây. Giờ họ đang cố làm năm mươi dự án cùng lúc!" - Morrow lo lắng.
Cảnh báo đỏ: "Từ từ rồi ập đến cùng lúc"
Điều đáng sợ nhất? Gần một nửa tiền tiết kiệm của người Mỹ hiện đang "all-in" vào 6 cổ phiếu vốn hóa lớn, và đầu tư AI đã trở thành "giao dịch đông đúc nhất trong lịch sử"
Burry cảnh báo: khi thị trường quay đầu, sự điều chỉnh sẽ diễn ra cực nhanh, tạo ra cú sốc khủng cho nhà đầu tư thiếu chuẩn bị.
"Nó sẽ xảy ra từ từ, rồi sau đó tất cả ập đến cùng một lúc" - Jim Morrow kết luận. Nghe mà thấy... lạnh gáy!
Liệu đây có phải lời cảnh báo đáng nghe, hay chỉ là "bi quan quá đà" của những người bán khống? Thời gian sẽ trả lời thôi!
Nguồn: genk.vn