Giá vàng đang ở thời điểm "drama" cực mạnh khi có cả lực đẩy lẫn lực kéo xuất hiện đồng loạt Từ giờ đến hết 2026, có tận 5 yếu tố "xịn sò" được dự báo sẽ quyết định xem vàng sẽ lên đỉnh vinh quang hay tiếp tục "ngủ đông" đây!
Theo Caifuhao Eastmoney, giá vàng trong thời gian tới có thể chia làm ba giai đoạn, từ thời kỳ điều chỉnh mùa hè cho đến khả năng comeback vào cuối năm, và xu hướng tăng dài hạn trong giai đoạn 2027-2028.
Ngân hàng trung ương đang "cứu" giá vàng
Áp lực lớn nhất với vàng hiện giờ là chi phí cơ hội. Khi lợi suất trái phiếu và đồng USD bay cao, nhà đầu tư thường thích những tài sản có lãi hơn là cầm vàng – thứ không sinh lời gì cả
Nhưng mà plot twist đây! Trong quý II/2026, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng tận 289 tấn vàng. Trung Quốc, Ba Lan và Kazakhstan đang tích cực gom hàng.
Động thái này cho thấy xu hướng đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào đồng USD. Đây được xem là một trong những động lực quan trọng có thể "đỡ lưng" cho giá vàng trong dài hạn.
Giá vàng có thể trải qua 3 giai đoạn
Giai đoạn 1: Biến động "max ảo diệu" trong quý III/2026
Từ tháng 7 đến tháng 9/2026, giá vàng được dự báo loanh quanh trong vùng 3.900-4.400 USD/ounce.
Rủi ro lớn nhất đến từ chính sách tiền tệ của Mỹ, khi thị trường vẫn chưa loại trừ khả năng Fed tăng lãi suất trong năm nay.
Các chuyên gia nhận định đây có thể là giai đoạn "khó thở" nhất với vàng. Dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF ở mức cao, còn nhà đầu tư đầu cơ thì cũng đang thu hẹp vị thế.
Dù vậy, khu vực 3.900-4.000 USD/ounce được kỳ vọng vẫn giữ vai trò hỗ trợ nhờ nhu cầu mua của các ngân hàng trung ương. BCA Research đánh giá đây có thể là vùng giá ổn để "gom hàng"
Giai đoạn 2: Hi vọng hồi phục từ cuối năm 2026
Từ quý IV/2026 đến quý I/2027, xu hướng của vàng được dự báo có thể "plot twist" theo hướng tích cực hơn.
Nhiều tổ chức tài chính đưa ra mục tiêu giá vào cuối năm trong khoảng 4.700-4.900 USD/ounce. Goldman Sachs hiện dự báo vàng có thể chạm 4.900 USD/ounce, trong khi kịch bản "best case" cho phép kim loại quý leo lên 5.200 USD/ounce.
Ba yếu tố có khả năng "buff" cho giá vàng gồm:
• Thị trường lao động và sức tiêu dùng tại Mỹ yếu đi, khiến Fed phải "nhẹ tay" với chính sách thắt chặt tiền tệ
• Giá dầu giảm, kéo lạm phát xuống và làm dịu áp lực duy trì lãi suất cao
• Nhu cầu vàng vật chất tăng tại Ấn Độ trong mùa lễ hội và tại Trung Quốc trước dịp Tết Nguyên đán
Giai đoạn 3: Chu kỳ tăng dài hạn trong năm 2027-2028
Trong giai đoạn 2027-2028, vàng được dự báo có thể bước vào một chu kỳ tăng "chất lượng". Triển vọng thị trường được chia thành ba kịch bản chính.
Ở kịch bản cơ sở, Fed giảm lãi suất với tốc độ chậm rãi, trong khi quá trình phi đô la hóa và hoạt động tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương tiếp diễn. Khi đó, giá vàng có thể lên vùng 5.000-5.600 USD/ounce.
Với kịch bản lạc quan, kinh tế Mỹ và châu Âu rơi vào suy thoái nhẹ, đồng thời bất ổn tài chính toàn cầu gia tăng. Nhu cầu tìm kiếm tài sản "safe zone" có thể đẩy giá vàng lên khoảng 6.000 USD/ounce
Trong kịch bản thận trọng, kinh tế Mỹ tiếp tục "flex" sức mạnh, lạm phát khó hạ nhiệt và Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất. Giá vàng khi đó có thể "đi ngang" trong khoảng 4.300-5.000 USD/ounce.
Xu hướng dài hạn của vàng còn được "đỡ đầu" bởi tốc độ mua vào của các ngân hàng trung ương. Trong bốn năm gần đây, lượng vàng được nhóm này gom về trung bình vượt 1.000 tấn mỗi năm.
Bên cạnh đó, nợ công Mỹ đã vượt 37.000 tỷ USD. Hơn 80% ngân hàng trung ương trên thế giới cũng có kế hoạch tiếp tục nâng tỷ trọng vàng trong dự trữ. Những yếu tố này được coi là "lá chắn" đáng kể cho giá kim loại quý trong dài hạn.
5 yếu tố "định mệnh" giá vàng từ giờ đến cuối năm
1. Chính sách lãi suất của Fed
Các quyết định của Fed tiếp tục là biến số có sức ảnh hưởng "khủng" nhất đến giá vàng. Spotlight sẽ rơi vào cuộc họp tháng 9, khi định hướng lãi suất có thể tạo ra biến động "điên cuồng" trên thị trường.
Nếu Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn, vàng có thể chịu thêm áp lực. Ngược lại, tín hiệu nới lỏng hoặc khả năng hạ lãi suất sẽ tạo điều kiện để giá kim loại quý "hồi sinh"
2. Nhu cầu mua từ các ngân hàng trung ương
Hoạt động tích trữ của các ngân hàng trung ương đang hình thành vùng hỗ trợ "xịn sò" cho giá vàng.
Theo khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), 89% nhà quản lý dự trữ nhận định lượng vàng do các ngân hàng trung ương nắm giữ sẽ tiếp tục tăng trong vòng 12 tháng tới.
3. Diễn biến địa chính trị
Các cuộc xung đột và bất ổn quốc tế vẫn có thể trở thành yếu tố "trigger" những đợt tăng giá bất ngờ.
Nếu căng thẳng tại Trung Đông hoặc những điểm nóng khác leo thang, nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn có khả năng tăng vọt, qua đó đẩy giá vàng lên trời
4. Lạm phát và lợi suất trái phiếu
Trong ngắn hạn, lạm phát cùng lợi suất trái phiếu cao đang "block" đà tăng của vàng.
Khi trái phiếu đem lại mức lợi suất hấp dẫn, nhà đầu tư có thêm lựa chọn để nhận thu nhập ổn định. Điều này khiến vàng trở nên kém cạnh tranh hơn do bản thân kim loại quý không tạo ra dòng tiền định kỳ.
5. Dự báo của các tổ chức tài chính phân hóa "cực mạnh"
Các tổ chức lớn hiện đưa ra những mục tiêu rất khác nhau đối với giá vàng.
Goldman Sachs dự báo giá vàng ở mức 4.900 USD/ounce. Morgan Stanley đặt mục tiêu 5.200 USD/ounce và cho rằng giá có thể lên 5.700 USD trong kịch bản tích cực.
UBS kỳ vọng vàng đạt 4.600 USD/ounce trong quý III/2026, tăng lên 4.800 USD vào quý IV và chạm 5.200 USD vào giữa năm 2027.
Wells Fargo đưa ra khoảng dự báo cao nhất là 6.100-6.300 USD/ounce, trong khi Macquarie thận trọng hơn với mức 4.323 USD. Citi nhận định giá vàng có thể đạt 4.500 USD trong quý IV/2026 và tiến tới 5.000 USD vào nửa đầu năm 2027.
Triển vọng giá vàng vẫn phụ thuộc nhiều "ẩn số"
Trong ngắn hạn, vàng có thể tiếp tục chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu, đồng USD và chính sách tiền tệ của Fed. Tuy nhiên, nhu cầu mua của các ngân hàng trung ương, quá trình phi đô la hóa và những rủi ro của hệ thống tài chính toàn cầu vẫn là các điểm tựa đáng kể.
Sự chênh lệch lớn giữa các dự báo cho thấy triển vọng giá vàng còn nhiều "drama". Nhà đầu tư cần theo sát chính sách của Fed, diễn biến lạm phát, tình hình địa chính trị và dòng vốn trên thị trường thay vì chỉ dựa vào một mục tiêu giá riêng lẻ nhé!
Nguồn: techz.vn