Ối giồi ôi, các ông nhà đầu tư Microsoft đang stress quá trời luôn! Những kỳ vọng bay bổng về AI giờ đây đang phải đối mặt với hiện thực phũ phàng rồi.
Theo CNBC thông tin, cơn bán tháo khủng khiếp nhất từ thời COVID đã "xoá sổ" hơn 350 tỷ USD vốn hóa của Microsoft chỉ trong một phiên giao dịch. Nghe mà rợn người á!
Giờ ánh hào quang của AI bắt đầu bị đặt dấu hỏi chấm về hiệu quả đầu tư rồi, gã khổng lồ phần mềm đang phải vò đầu bứt tai với bài toán khó nhằn: Làm sao biến những trung tâm dữ liệu ngốn tiền thành con số doanh thu bùng nổ đây?
Kết thúc phiên 29/1/2026, cổ phiếu Microsoft lao dốc 10% - ngày tệ nhất kể từ tháng 3/2020. Vốn hóa hãng giờ chỉ còn 3,22 nghìn tỷ USD thôi.
Trong khi chỉ số Nasdaq Composite chỉ giảm nhẹ 0,7%, Microsoft lại trở thành "người hùng xả thân" kéo cả nhóm cổ phiếu phần mềm đi xuống, khiến quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector tụt 5% luôn.
Drama ở chỗ, cùng lúc đó Meta (công ty mẹ Facebook) lại tăng 10% cháy máy. Sự tương phản này cho thấy giờ dòng tiền đang cực kỳ khó tính. Nhà đầu tư không còn mua mù quáng nữa, họ đang cần KPI thật, doanh thu thật chứ không phải lời hứa suông!
Tuy báo cáo tài chính nhìn qua vẫn ngon lành, nhưng các cao thủ Wall Street đã "bóc phốt" điểm yếu chí mạng rồi. Trọng tâm nằm ở Azure - đứa con cưng mảng cloud. Azure tăng trưởng 39%, nghe oách nhưng lại thấp hơn mức 39,4% mà giới chuyên gia StreetAccount dự đoán.
Mảng More Personal Computing (bao gồm Windows) dự kiến chỉ thu về 12,6 tỷ USD trong quý 3, hụt hơi so với kỳ vọng 13,7 tỷ USD.
Biên lợi nhuận hoạt động thấp hơn dự tính cũng là đòn knock-out vào niềm tin cổ đông - những người đã quen với việc Microsoft tối ưu chi phí cực đỉnh dưới thời CEO Satya Nadella.
Bà Amy Hood, CFO của Microsoft, đưa ra lời giải thích khá thú vị cho Azure chậm lại. Theo bà, con số tăng trưởng thực ra có thể vượt 40% nếu công ty không ưu tiên GPU cho nội bộ thay vì cho khách thuê ngoài.
"Nếu tôi lấy toàn bộ GPU vừa hoạt động trong quý 1 và quý 2 để phân bổ hoàn toàn cho Azure, chỉ số KPI chắc chắn đã vượt mốc 40", bà Amy Hood khẳng định.
Điều này bộc lộ sự thật tàn khốc: dù đã đổ hàng tỷ USD, Microsoft vẫn đang trong tình trạng "đói" hạ tầng nghiêm trọng. ️
Nhà phân tích Ben Reitzes từ Melius Research cũng đồng quan điểm, cho rằng Microsoft đang gặp issue về vận hành. Theo ông, công ty cần "xây trung tâm dữ liệu nhanh hơn nữa" để đáp ứng cơn khát thị trường.
Nhưng mà hoài nghi lớn nhất đến từ các chuyên gia UBS. Họ đặt câu hỏi về chiến lược ưu tiên tài nguyên cho Microsoft 365 Copilot - công cụ bổ trợ làm việc có trả phí. Dù được kỳ vọng là "cỗ máy in tiền" mới, Copilot dường như chưa tạo ra cú hích doanh thu như ChatGPT đã làm được cho OpenAI.
Nhóm phân tích UBS dẫn đầu bởi Karl Keirstead nhận định doanh thu M365 không hề tăng tốc nhờ Copilot, và kiểm tra thực tế cho thấy tỷ lệ sử dụng công cụ này vẫn chưa thực sự bùng nổ. Trong thị trường AI đang chật chội và ngốn vốn kinh khủng, Microsoft đang chịu áp lực phải chứng minh những khoản đầu tư khổng lồ này là đáng giá.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều xám xịt đâu nhé! Một bộ phận nhà đầu tư dài hạn vẫn tin tưởng vào tầm nhìn của Microsoft. Các nhà phân tích Bernstein, dẫn đầu bởi Mark Moerdler, cho rằng cổ phiếu giảm chỉ là phản ứng ngắn hạn. Họ khen ngợi ban lãnh đạo vì ưu tiên lợi ích dài hạn thay vì đẩy giá cổ phiếu tạm thời.
Theo Bernstein, việc chấp nhận hạn chế công suất hiện tại để xây nền móng vững chắc cho tương lai là bước đi sáng suốt. Trong khi đó, bà Amy Hood tiết lộ chi tiêu vốn (CapEx) dự kiến giảm nhẹ quý này - tín hiệu cho thấy công ty đang kiểm soát nhịp độ đầu tư sau giai đoạn bùng nổ.
Cuộc chơi AI đang bước vào giai đoạn sàng lọc. Microsoft, với vị thế tiên phong, đang gánh chịu những cơn đau tăng trưởng đầu tiên. Câu hỏi giờ không còn là "AI có thể làm gì", mà là "Microsoft sẽ kiếm được bao nhiêu từ AI và khi nào thì điều đó xảy ra?".
Nguồn: soha.vn
Theo CNBC thông tin, cơn bán tháo khủng khiếp nhất từ thời COVID đã "xoá sổ" hơn 350 tỷ USD vốn hóa của Microsoft chỉ trong một phiên giao dịch. Nghe mà rợn người á!
Giờ ánh hào quang của AI bắt đầu bị đặt dấu hỏi chấm về hiệu quả đầu tư rồi, gã khổng lồ phần mềm đang phải vò đầu bứt tai với bài toán khó nhằn: Làm sao biến những trung tâm dữ liệu ngốn tiền thành con số doanh thu bùng nổ đây?
Kết thúc phiên 29/1/2026, cổ phiếu Microsoft lao dốc 10% - ngày tệ nhất kể từ tháng 3/2020. Vốn hóa hãng giờ chỉ còn 3,22 nghìn tỷ USD thôi.
Trong khi chỉ số Nasdaq Composite chỉ giảm nhẹ 0,7%, Microsoft lại trở thành "người hùng xả thân" kéo cả nhóm cổ phiếu phần mềm đi xuống, khiến quỹ ETF iShares Expanded Tech-Software Sector tụt 5% luôn.
Drama ở chỗ, cùng lúc đó Meta (công ty mẹ Facebook) lại tăng 10% cháy máy. Sự tương phản này cho thấy giờ dòng tiền đang cực kỳ khó tính. Nhà đầu tư không còn mua mù quáng nữa, họ đang cần KPI thật, doanh thu thật chứ không phải lời hứa suông!
Tuy báo cáo tài chính nhìn qua vẫn ngon lành, nhưng các cao thủ Wall Street đã "bóc phốt" điểm yếu chí mạng rồi. Trọng tâm nằm ở Azure - đứa con cưng mảng cloud. Azure tăng trưởng 39%, nghe oách nhưng lại thấp hơn mức 39,4% mà giới chuyên gia StreetAccount dự đoán.
Mảng More Personal Computing (bao gồm Windows) dự kiến chỉ thu về 12,6 tỷ USD trong quý 3, hụt hơi so với kỳ vọng 13,7 tỷ USD.
Biên lợi nhuận hoạt động thấp hơn dự tính cũng là đòn knock-out vào niềm tin cổ đông - những người đã quen với việc Microsoft tối ưu chi phí cực đỉnh dưới thời CEO Satya Nadella.
Bà Amy Hood, CFO của Microsoft, đưa ra lời giải thích khá thú vị cho Azure chậm lại. Theo bà, con số tăng trưởng thực ra có thể vượt 40% nếu công ty không ưu tiên GPU cho nội bộ thay vì cho khách thuê ngoài.
"Nếu tôi lấy toàn bộ GPU vừa hoạt động trong quý 1 và quý 2 để phân bổ hoàn toàn cho Azure, chỉ số KPI chắc chắn đã vượt mốc 40", bà Amy Hood khẳng định.
Điều này bộc lộ sự thật tàn khốc: dù đã đổ hàng tỷ USD, Microsoft vẫn đang trong tình trạng "đói" hạ tầng nghiêm trọng. ️
Nhà phân tích Ben Reitzes từ Melius Research cũng đồng quan điểm, cho rằng Microsoft đang gặp issue về vận hành. Theo ông, công ty cần "xây trung tâm dữ liệu nhanh hơn nữa" để đáp ứng cơn khát thị trường.
Nhưng mà hoài nghi lớn nhất đến từ các chuyên gia UBS. Họ đặt câu hỏi về chiến lược ưu tiên tài nguyên cho Microsoft 365 Copilot - công cụ bổ trợ làm việc có trả phí. Dù được kỳ vọng là "cỗ máy in tiền" mới, Copilot dường như chưa tạo ra cú hích doanh thu như ChatGPT đã làm được cho OpenAI.
Nhóm phân tích UBS dẫn đầu bởi Karl Keirstead nhận định doanh thu M365 không hề tăng tốc nhờ Copilot, và kiểm tra thực tế cho thấy tỷ lệ sử dụng công cụ này vẫn chưa thực sự bùng nổ. Trong thị trường AI đang chật chội và ngốn vốn kinh khủng, Microsoft đang chịu áp lực phải chứng minh những khoản đầu tư khổng lồ này là đáng giá.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều xám xịt đâu nhé! Một bộ phận nhà đầu tư dài hạn vẫn tin tưởng vào tầm nhìn của Microsoft. Các nhà phân tích Bernstein, dẫn đầu bởi Mark Moerdler, cho rằng cổ phiếu giảm chỉ là phản ứng ngắn hạn. Họ khen ngợi ban lãnh đạo vì ưu tiên lợi ích dài hạn thay vì đẩy giá cổ phiếu tạm thời.
Theo Bernstein, việc chấp nhận hạn chế công suất hiện tại để xây nền móng vững chắc cho tương lai là bước đi sáng suốt. Trong khi đó, bà Amy Hood tiết lộ chi tiêu vốn (CapEx) dự kiến giảm nhẹ quý này - tín hiệu cho thấy công ty đang kiểm soát nhịp độ đầu tư sau giai đoạn bùng nổ.
Cuộc chơi AI đang bước vào giai đoạn sàng lọc. Microsoft, với vị thế tiên phong, đang gánh chịu những cơn đau tăng trưởng đầu tiên. Câu hỏi giờ không còn là "AI có thể làm gì", mà là "Microsoft sẽ kiếm được bao nhiêu từ AI và khi nào thì điều đó xảy ra?".
Nguồn: soha.vn