NaHong5472
New member
Năm 2023 vừa qua thật sự là một năm "căng não" cho tiêu dùng tại Việt Nam khi thương mại chậm lại và thị trường bất động sản lao dốc không phanh . Tuy nhiên, với một thị trường tiêu dùng nội địa đang lớn mạnh từng ngày, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang săn lùng cơ hội kiếm lời ở đây nha!
Mới đây, HSBC vừa thả một bản báo cáo "xịn sò" về kinh tế Việt Nam năm 2024 với tiêu đề siêu bắt tai: "'Bắt mạnh' người tiêu dùng". Theo đó, Việt Nam đã mở màn năm 2024 bằng những tín hiệu phục hồi kinh tế khá "chất" đấy! Xuất khẩu comeback với tốc độ "phi nước đại", cho dù có tính cả hiệu ứng cơ sở thì kim ngạch thương mại vẫn giữ vững phim .
Bỏ con săn sắt thôi nhé
Sau một năm Quý Mão 2023 đầy thử thách, team HSBC nhận định rằng năm Giáp Thìn 2024 sẽ "sáng" hơn nhiều cho Việt Nam. Ngoài việc cần để mắt đến chu kỳ xuất khẩu quan trọng, việc đánh giá nhu cầu trong nước diễn biến thế nào cũng không kém phần "chill" đâu nha!
"Nói ngắn gọn là: dù được kỳ vọng sẽ bù đắp cho lĩnh vực bên ngoài chậm lại, nhu cầu trong nước cũng chịu áp lực gia tăng nhưng dự kiến sẽ cải thiện, minh chứng là một số cổ phiếu trong lĩnh vực tiêu dùng đang hồi sinh", HSBC nhận xét.
Với Tết Nguyên đán 2024 rơi vào giữa tháng 2, dù có bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng cơ sở, thương mại Việt Nam vẫn tiếp tục "chạy bon bon" trên đà phục hồi. Xuất khẩu tăng với tốc độ "xịn xò" 42,0% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ xuất khẩu hàng điện tử phục hồi ổn định .
Đặc biệt, lượng đặt hàng trước Samsung Galaxy S24 mới ở mức "khủng" cũng giúp tình hình thêm lạc quan. Không chỉ điện tử đâu nhé, xuất khẩu đang ghi nhận mức tăng trưởng cao trên diện rộng luôn! Những ngành từng "đóng băng" năm 2023 như dệt may, máy móc và đồ gỗ đã bắt đầu "comeback" đáng kể rồi đấy .
Tuy nhiên, báo cáo cũng nhắc nhở cần cẩn trọng với mức độ phục hồi này vì cỗ máy xuất khẩu cần được "buff thêm" bằng tăng trưởng ở các nền kinh tế lớn trên thế giới. Trong khi đó, lạm phát nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát nhưng rủi ro tăng giá vẫn rình rập, từ tiềm năng tăng giá điện đến giá gạo vẫn leo thang .
"Nhìn chung, tháng 1 thực sự là một khởi đầu 'hanh thông' cho sự phục hồi kinh tế của Việt Nam mặc dù cần thận trọng với những rủi ro liên quan", báo cáo nhấn mạnh.
Thực tế thì Việt Nam có tỷ trọng tiêu dùng chiếm hơn 50% GDP, cũng là con số "khá là béo" đấy! Trước đại dịch, tiêu dùng cá nhân tăng trưởng bình quân 7,5%/năm, nhưng sau đó đã giảm sút đáng kể, trừ giai đoạn mở cửa trở lại năm 2022. Đặc biệt, tăng trưởng tiêu dùng cá nhân đã giảm một nửa trong năm 2023, phản ánh tác động "trực diện" của tình hình kinh tế chậm lại đối với các hộ gia đình .
Báo cáo giải thích, một phần do hiệu ứng biến động giá trị tài sản khi lĩnh vực bất động sản suy yếu theo chu kỳ, phần khác là do hành vi người tiêu dùng thay đổi lớn kể từ đại dịch. Người tiêu dùng giờ cảnh giác hơn với biến động kinh tế, nên tăng khuynh hướng tiết kiệm. Mặc dù dữ liệu năm 2023 chưa được công bố, nhưng tỷ lệ tiết kiệm tăng 40% cao hơn đáng kể trong năm 2022 cũng cho thấy xu hướng này rồi đấy.
Chuyện này càng rõ ràng khi nhìn vào thị trường lao động Việt Nam. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 2,3%, tốc độ tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm 2023 và vẫn đang hướng đến recovery mode chứ chưa "full phục hồi" đâu. Thêm nữa, một phần lớn thị trường lao động Việt Nam tập trung trong khu vực phi chính thức, một xu hướng không mới ở ASEAN. Tỷ lệ này trong dệt may chiếm gần một nửa và thậm chí lên đến 60% trong một số ngành dịch vụ liên quan đến du lịch.
Bên cạnh đó, Việt Nam đang "hồi hộp chờ đợi" sự phục hồi mang tính chu kỳ trong thương mại toàn cầu – niềm hy vọng chính cho thị trường việc làm. May thay là lĩnh vực điện tử gần đây đã có một số dấu hiệu tích cực, cho thấy giai đoạn "tối đen nhất" của thương mại đã qua rồi .
Tuy nhiên, mỗi ngành mỗi khác bởi sự phục hồi diễn ra không đồng đều. Những ngành cung cấp việc làm lớn như dệt may và da giày vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi "vùng đen tối". Châu Á vẫn còn trong giai đoạn sơ khởi của quá trình phục hồi thương mại nên cần thêm bằng chứng để thấy sự phục hồi ổn định bền vững nhờ support mạnh mẽ từ các nền kinh tế lớn.
Trong khi đó, sự phục hồi hoàn toàn trong du lịch cũng cực kỳ quan trọng đối với thị trường lao động, hỗ trợ cho lao động ngành dịch vụ. Nhờ những chính sách "chill" như gia hạn thời gian lưu trú miễn thị thực cho du khách nước ngoài từ một số quốc gia và cấp e-visa cho công dân tất cả các nước từ giữa tháng 8, Việt Nam đã đón khoảng 12,6 triệu lượt khách nước ngoài (70% mức của năm 2019), vượt xa mục tiêu ban đầu là 8 triệu lượt .
Triển vọng "xịn" này thúc đẩy Tổng cục Du lịch Việt Nam đưa ra mục tiêu đầy tham vọng cho năm nay là 17-18 triệu khách nước ngoài, gần đạt mức kỷ lục của năm 2019, nhắm tới tổng doanh thu là 840 nghìn tỷ đồng (8% GDP), vượt mức của năm 2019. Dựa trên xu hướng trước đây, du lịch quốc tế trong năm 2024 có thể đạt khoảng 4% GDP, tương đương mức bình quân trước đại dịch của châu Á.
Tuy nhiên, cuộc cạnh tranh về du lịch trong khu vực đang ngày càng "khốc liệt". Việc phục hồi về lượng du khách Trung Quốc chậm hơn kỳ vọng trong khi nguồn khách này lại là "nguồn cung khủng nhất" cho du lịch ASEAN. Các quốc gia như Thái Lan, Malaysia và Singapore đều đã tung chương trình miễn thị thực cho du khách Trung Quốc, tăng độ hấp dẫn cho "chuyến đi bất chợt" của khách du lịch luôn nha .
Bắt con cá rô thôi!
Các chuyên gia HSBC đánh giá, bất chấp những thách thức mang tính chu kỳ trong ngắn hạn, những xu hướng cơ cấu vẫn tiếp tục "hứa hẹn phết" đối với Việt Nam. Với sự phát triển ấn tượng trong vòng 20 năm qua, sự gia tăng về tài sản đã thúc đẩy xu hướng tiêu dùng mạnh hơn, kích thích sự chuyển dịch sang hàng hóa và dịch vụ không thiết yếu.
Bên cạnh đó, sự gia tăng của tầng lớp trung lưu mới nổi đã thu hút "attention" của các doanh nghiệp quốc tế tìm kiếm cơ hội sinh lời nhờ nhu cầu chi tiêu tăng của người Việt. Dòng FDI từ Nhật Bản đổ vào lĩnh vực bán lẻ và dịch vụ tài chính tăng mạnh chính là một ví dụ điển hình. Mặc dù tài sản của người dân đang tăng, gần 80% dân số vẫn chưa hoặc tiếp cận dịch vụ ngân hàng chưa đầy đủ, theo Ngân hàng Phát triển châu Á (Asian Development Bank - ADB). Dữ liệu về Tài chính Toàn diện mới nhất của Ngân hàng Thế giới (World Bank) cũng minh chứng cho điều này, cho thấy Việt Nam sở hữu tiềm năng đáng kể để phát triển các kênh cho vay chính thống, vốn vẫn đang trong giai đoạn mới phát triển .
Bên cạnh những tiềm năng, báo cáo cũng đưa ra một số vấn đề cần "chú ý". Trong đó, vấn đề chính là nợ của hộ gia đình gia tăng. Mặc dù không có dữ liệu chính xác, các chuyên gia HSBC đã ước tính thông qua phân tích báo cáo tài chính của bốn ngân hàng lớn. Trong giai đoạn 2013-2022, nợ của hộ gia đình tăng mạnh, từ 28% GDP lên 50% GDP. Đòn bẩy tiêu dùng gia tăng không bền vững có thể tạo ra rủi ro đáng kể cho ngành ngân hàng Việt Nam, cũng như ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng trong tương lai do phải cắt thêm thu nhập để trả nợ .
Điều may mắn là Chính phủ đã triển khai một loạt biện pháp hỗ trợ cho cả doanh nghiệp và hộ gia đình trong năm 2023, chẳng hạn như gia hạn thời gian giảm thuế, cắt giảm lãi suất và gia hạn thời gian trả nợ. Trong khi những căng thẳng tài chính có khả năng còn duy trì và cần được theo dõi trong ngắn hạn, có một số dấu hiệu cho thấy giai đoạn tệ nhất đã qua rồi.
"Theo quan điểm của chúng tôi, tâm lý còn thận trọng nhưng đang cải thiện đối với lĩnh vực bất động sản sẽ thúc đẩy tâm lý người tiêu dùng nói chung. Trong khi đó, triển vọng tốt lên của thị trường lao động sẽ hỗ trợ tăng trưởng lương, từ đó cải thiện khả năng trả nợ của hộ gia đình", HSBC nhận định.
"Bất chấp những khó khăn mang tính chu kỳ, chúng tôi tin tưởng rằng tiềm năng dài hạn của Việt Nam trong vai trò một ngôi sao đang lên trong khai phóng tiêu dùng nội địa vẫn 'vẹn nguyên', bằng chứng là sự quan tâm không ngừng của các công ty tiêu dùng toàn cầu", báo cáo nhấn mạnh.
Nguồn: soha.vn
Mới đây, HSBC vừa thả một bản báo cáo "xịn sò" về kinh tế Việt Nam năm 2024 với tiêu đề siêu bắt tai: "'Bắt mạnh' người tiêu dùng". Theo đó, Việt Nam đã mở màn năm 2024 bằng những tín hiệu phục hồi kinh tế khá "chất" đấy! Xuất khẩu comeback với tốc độ "phi nước đại", cho dù có tính cả hiệu ứng cơ sở thì kim ngạch thương mại vẫn giữ vững phim .
Bỏ con săn sắt thôi nhé
Sau một năm Quý Mão 2023 đầy thử thách, team HSBC nhận định rằng năm Giáp Thìn 2024 sẽ "sáng" hơn nhiều cho Việt Nam. Ngoài việc cần để mắt đến chu kỳ xuất khẩu quan trọng, việc đánh giá nhu cầu trong nước diễn biến thế nào cũng không kém phần "chill" đâu nha!
"Nói ngắn gọn là: dù được kỳ vọng sẽ bù đắp cho lĩnh vực bên ngoài chậm lại, nhu cầu trong nước cũng chịu áp lực gia tăng nhưng dự kiến sẽ cải thiện, minh chứng là một số cổ phiếu trong lĩnh vực tiêu dùng đang hồi sinh", HSBC nhận xét.
Với Tết Nguyên đán 2024 rơi vào giữa tháng 2, dù có bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng cơ sở, thương mại Việt Nam vẫn tiếp tục "chạy bon bon" trên đà phục hồi. Xuất khẩu tăng với tốc độ "xịn xò" 42,0% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ xuất khẩu hàng điện tử phục hồi ổn định .
Đặc biệt, lượng đặt hàng trước Samsung Galaxy S24 mới ở mức "khủng" cũng giúp tình hình thêm lạc quan. Không chỉ điện tử đâu nhé, xuất khẩu đang ghi nhận mức tăng trưởng cao trên diện rộng luôn! Những ngành từng "đóng băng" năm 2023 như dệt may, máy móc và đồ gỗ đã bắt đầu "comeback" đáng kể rồi đấy .
Tuy nhiên, báo cáo cũng nhắc nhở cần cẩn trọng với mức độ phục hồi này vì cỗ máy xuất khẩu cần được "buff thêm" bằng tăng trưởng ở các nền kinh tế lớn trên thế giới. Trong khi đó, lạm phát nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát nhưng rủi ro tăng giá vẫn rình rập, từ tiềm năng tăng giá điện đến giá gạo vẫn leo thang .
"Nhìn chung, tháng 1 thực sự là một khởi đầu 'hanh thông' cho sự phục hồi kinh tế của Việt Nam mặc dù cần thận trọng với những rủi ro liên quan", báo cáo nhấn mạnh.
Thực tế thì Việt Nam có tỷ trọng tiêu dùng chiếm hơn 50% GDP, cũng là con số "khá là béo" đấy! Trước đại dịch, tiêu dùng cá nhân tăng trưởng bình quân 7,5%/năm, nhưng sau đó đã giảm sút đáng kể, trừ giai đoạn mở cửa trở lại năm 2022. Đặc biệt, tăng trưởng tiêu dùng cá nhân đã giảm một nửa trong năm 2023, phản ánh tác động "trực diện" của tình hình kinh tế chậm lại đối với các hộ gia đình .
Báo cáo giải thích, một phần do hiệu ứng biến động giá trị tài sản khi lĩnh vực bất động sản suy yếu theo chu kỳ, phần khác là do hành vi người tiêu dùng thay đổi lớn kể từ đại dịch. Người tiêu dùng giờ cảnh giác hơn với biến động kinh tế, nên tăng khuynh hướng tiết kiệm. Mặc dù dữ liệu năm 2023 chưa được công bố, nhưng tỷ lệ tiết kiệm tăng 40% cao hơn đáng kể trong năm 2022 cũng cho thấy xu hướng này rồi đấy.
Chuyện này càng rõ ràng khi nhìn vào thị trường lao động Việt Nam. Trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp 2,3%, tốc độ tăng trưởng việc làm đã chậm lại trong năm 2023 và vẫn đang hướng đến recovery mode chứ chưa "full phục hồi" đâu. Thêm nữa, một phần lớn thị trường lao động Việt Nam tập trung trong khu vực phi chính thức, một xu hướng không mới ở ASEAN. Tỷ lệ này trong dệt may chiếm gần một nửa và thậm chí lên đến 60% trong một số ngành dịch vụ liên quan đến du lịch.
Bên cạnh đó, Việt Nam đang "hồi hộp chờ đợi" sự phục hồi mang tính chu kỳ trong thương mại toàn cầu – niềm hy vọng chính cho thị trường việc làm. May thay là lĩnh vực điện tử gần đây đã có một số dấu hiệu tích cực, cho thấy giai đoạn "tối đen nhất" của thương mại đã qua rồi .
Tuy nhiên, mỗi ngành mỗi khác bởi sự phục hồi diễn ra không đồng đều. Những ngành cung cấp việc làm lớn như dệt may và da giày vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi "vùng đen tối". Châu Á vẫn còn trong giai đoạn sơ khởi của quá trình phục hồi thương mại nên cần thêm bằng chứng để thấy sự phục hồi ổn định bền vững nhờ support mạnh mẽ từ các nền kinh tế lớn.
Trong khi đó, sự phục hồi hoàn toàn trong du lịch cũng cực kỳ quan trọng đối với thị trường lao động, hỗ trợ cho lao động ngành dịch vụ. Nhờ những chính sách "chill" như gia hạn thời gian lưu trú miễn thị thực cho du khách nước ngoài từ một số quốc gia và cấp e-visa cho công dân tất cả các nước từ giữa tháng 8, Việt Nam đã đón khoảng 12,6 triệu lượt khách nước ngoài (70% mức của năm 2019), vượt xa mục tiêu ban đầu là 8 triệu lượt .
Triển vọng "xịn" này thúc đẩy Tổng cục Du lịch Việt Nam đưa ra mục tiêu đầy tham vọng cho năm nay là 17-18 triệu khách nước ngoài, gần đạt mức kỷ lục của năm 2019, nhắm tới tổng doanh thu là 840 nghìn tỷ đồng (8% GDP), vượt mức của năm 2019. Dựa trên xu hướng trước đây, du lịch quốc tế trong năm 2024 có thể đạt khoảng 4% GDP, tương đương mức bình quân trước đại dịch của châu Á.
Tuy nhiên, cuộc cạnh tranh về du lịch trong khu vực đang ngày càng "khốc liệt". Việc phục hồi về lượng du khách Trung Quốc chậm hơn kỳ vọng trong khi nguồn khách này lại là "nguồn cung khủng nhất" cho du lịch ASEAN. Các quốc gia như Thái Lan, Malaysia và Singapore đều đã tung chương trình miễn thị thực cho du khách Trung Quốc, tăng độ hấp dẫn cho "chuyến đi bất chợt" của khách du lịch luôn nha .
Bắt con cá rô thôi!
Các chuyên gia HSBC đánh giá, bất chấp những thách thức mang tính chu kỳ trong ngắn hạn, những xu hướng cơ cấu vẫn tiếp tục "hứa hẹn phết" đối với Việt Nam. Với sự phát triển ấn tượng trong vòng 20 năm qua, sự gia tăng về tài sản đã thúc đẩy xu hướng tiêu dùng mạnh hơn, kích thích sự chuyển dịch sang hàng hóa và dịch vụ không thiết yếu.
Bên cạnh đó, sự gia tăng của tầng lớp trung lưu mới nổi đã thu hút "attention" của các doanh nghiệp quốc tế tìm kiếm cơ hội sinh lời nhờ nhu cầu chi tiêu tăng của người Việt. Dòng FDI từ Nhật Bản đổ vào lĩnh vực bán lẻ và dịch vụ tài chính tăng mạnh chính là một ví dụ điển hình. Mặc dù tài sản của người dân đang tăng, gần 80% dân số vẫn chưa hoặc tiếp cận dịch vụ ngân hàng chưa đầy đủ, theo Ngân hàng Phát triển châu Á (Asian Development Bank - ADB). Dữ liệu về Tài chính Toàn diện mới nhất của Ngân hàng Thế giới (World Bank) cũng minh chứng cho điều này, cho thấy Việt Nam sở hữu tiềm năng đáng kể để phát triển các kênh cho vay chính thống, vốn vẫn đang trong giai đoạn mới phát triển .
Bên cạnh những tiềm năng, báo cáo cũng đưa ra một số vấn đề cần "chú ý". Trong đó, vấn đề chính là nợ của hộ gia đình gia tăng. Mặc dù không có dữ liệu chính xác, các chuyên gia HSBC đã ước tính thông qua phân tích báo cáo tài chính của bốn ngân hàng lớn. Trong giai đoạn 2013-2022, nợ của hộ gia đình tăng mạnh, từ 28% GDP lên 50% GDP. Đòn bẩy tiêu dùng gia tăng không bền vững có thể tạo ra rủi ro đáng kể cho ngành ngân hàng Việt Nam, cũng như ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng trong tương lai do phải cắt thêm thu nhập để trả nợ .
Điều may mắn là Chính phủ đã triển khai một loạt biện pháp hỗ trợ cho cả doanh nghiệp và hộ gia đình trong năm 2023, chẳng hạn như gia hạn thời gian giảm thuế, cắt giảm lãi suất và gia hạn thời gian trả nợ. Trong khi những căng thẳng tài chính có khả năng còn duy trì và cần được theo dõi trong ngắn hạn, có một số dấu hiệu cho thấy giai đoạn tệ nhất đã qua rồi.
"Theo quan điểm của chúng tôi, tâm lý còn thận trọng nhưng đang cải thiện đối với lĩnh vực bất động sản sẽ thúc đẩy tâm lý người tiêu dùng nói chung. Trong khi đó, triển vọng tốt lên của thị trường lao động sẽ hỗ trợ tăng trưởng lương, từ đó cải thiện khả năng trả nợ của hộ gia đình", HSBC nhận định.
"Bất chấp những khó khăn mang tính chu kỳ, chúng tôi tin tưởng rằng tiềm năng dài hạn của Việt Nam trong vai trò một ngôi sao đang lên trong khai phóng tiêu dùng nội địa vẫn 'vẹn nguyên', bằng chứng là sự quan tâm không ngừng của các công ty tiêu dùng toàn cầu", báo cáo nhấn mạnh.
Nguồn: soha.vn