Cuối cùng thì Fed (Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) cũng chịu nới lỏng túi tiền rồi nè! Sau 9 tháng ngậm ngùi giữ nguyên, họ vừa chính thức cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Lý do? Thị trường lao động đang yếu dần thấy rõ luôn á
Drama ở đây là cuộc bỏ phiếu 11-1 lại suôn sẻ hơn dự đoán của giới tài chính Phố Wall! Người duy nhất "vote against" là Stephen Miran - thống đốc mới toanh do Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm. Plot twist: ông ấy không phản đối vì muốn giữ nguyên lãi suất, mà vì... muốn cắt mạnh tay hơn nữa lên đến 0,5 điểm phần trăm luôn
Hai thống đốc khác là Michelle Bowman và Christopher Waller - cũng là người của Trump - thì lại ủng hộ mức cắt 0,25 điểm phần trăm. Cả ba vị này đều từng kêu gọi Fed "đừng ngại ngần mà cắt nhanh lên" để hỗ trợ kinh tế nha!
Theo thông báo từ FOMC (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang), tình hình không mấy khả quan: "Tăng trưởng kinh tế đã chậm lại, việc làm tăng yếu hơn và lạm phát vẫn ở mức cao". Thêm vào đó, Fed còn cảnh báo luôn rằng mọi thứ đang bất định vô cùng và rủi ro về cả việc làm lẫn giá cả đều đang tăng lên
Để các bạn hình dung mức độ nghiêm trọng: 3 tháng gần đây tính đến tháng 8, thị trường lao động Mỹ chỉ có trung bình 29.000 việc làm mới/tháng thôi nha! So với 150.000 việc làm từng được báo cáo hồi tháng 6 (rồi sau đó bị điều chỉnh giảm mạnh) thì... quá buồn luôn
Nhìn vào bản đồ dự báo chính sách ("dot plot" - cái này thể hiện kỳ vọng lãi suất của từng thành viên Fed đó), thấy ngay là team Fed đang chia rẽ nội bộ rõ ràng. 9/19 quan chức nghĩ Fed sẽ chỉ cắt thêm 1 lần trong năm nay, trong khi 10 người thì thiên về 2 lần. Có một người thì... không muốn cắt gì thêm nữa luôn, kể cả ở cuộc họp lần này
Điểm đặc biệt: có một "chấm" cho thấy kỳ vọng cắt giảm thêm tận 1,25 điểm phần trăm trong năm nay, được đồn là của chính Stephen Miran đấy! Dù "dot plot" được làm ẩn danh, nhưng ông Miran là người hiếm hoi công khai ủng hộ chính sách lãi suất cực thấp nên... dễ đoán lắm
Mà nói về bối cảnh chính trị thì lần này đặc biệt nhạy cảm luôn á! Tổng thống Donald Trump suốt mấy tháng qua đã công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell vì không chịu cắt lãi suất cho nhanh. Ông Trump thậm chí còn định sa thải Thống đốc Lisa Cook - một động thái chưa từng có trong lịch sử 111 năm của Fed đó, lý do là cáo buộc sai phạm thế chấp. May là tòa án liên bang bảo vệ bà Cook, cho phép bà tiếp tục làm việc và tham dự cuộc họp tuần này
Không dừng ở đó, ông Trump còn đưa cố vấn thân tín Miran - người hiện vẫn đang là cố vấn kinh tế cấp cao tại Nhà Trắng - vào Hội đồng Thống đốc Fed ngay trước cuộc họp. Việc một người đang làm việc ở Nhà Trắng lại tham gia hoạch định chính sách tiền tệ làm nhiều người lo ngại về tính độc lập của Fed đấy
Đáng chú ý là dù lạm phát lõi tăng từ 2,6% (tháng 4) lên 2,9% (tháng 7), nhưng các quan chức vẫn quyết định nới lỏng. Fed giải thích rằng áp lực giá hiện tại phần lớn đến từ các cú sốc tạm thời, như chính sách thuế nhập khẩu mới từ chính quyền Trump - đang làm tăng chi phí đầu vào cho doanh nghiệp và giá hàng hóa nhập khẩu.
Tuy nhiên, một số nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng nếu lạm phát tăng kéo dài, tâm lý kỳ vọng lạm phát sẽ "bám rễ" và khó kiểm soát hơn trong tương lai. Họ cũng cảnh báo rằng việc hạ lãi suất trong lúc thị trường chứng khoán đang lập đỉnh và các gói giảm thuế mới đang được triển khai có thể khiến nền kinh tế "nóng lên" quá mức
Chủ tịch Powell giờ đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan: một bên là áp lực chính trị từ Nhà Trắng và các thống đốc được Trump bổ nhiệm, một bên là yêu cầu ổn định giá cả và bảo vệ việc làm. Trong lần cắt giảm này, ông dường như đang nghiêng về phía bảo vệ thị trường lao động nhiều hơn.
Thống đốc Waller - một ứng viên tiềm năng thay thế Powell khi ông mãn nhiệm vào tháng 5/2026 - cũng bày tỏ lo ngại rằng Fed nên hành động sớm để ngăn chặn sự suy yếu sâu hơn của thị trường lao động.
Donald Kohn - cựu Phó Chủ tịch Fed và người từng giữ vai trò quan trọng trong khủng hoảng tài chính 2008 - nhận xét: "Ngay cả khi không tính đến yếu tố chính trị, đây vẫn là một bài toán vô cùng phức tạp. Lạm phát do thuế nhập khẩu gây ra có thể được bỏ qua, nhưng lạm phát đến từ lĩnh vực dịch vụ thì lại khó kiểm soát hơn nhiều."
Nguồn: soha.vn