Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa chốt quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp đầu tiên dưới sự "cầm trịch" của tân Chủ tịch Kevin Warsh, và lần này không đơn giản là một cuộc họp bình thường đâu nha!
Sau 2 ngày họp căng não, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã nhất trí giữ lãi suất trong khoảng 3,5-3,75% - đúng như dự đoán của các chuyên gia. Mức này được duy trì từ khi Fed hoàn tất chuỗi 3 lần "xả hơi" liên tiếp vào cuối năm 2025.
Tuy quyết định lãi suất không gây bất ngờ, nhưng cuộc họp này lại đánh dấu bước chuyển mình đáng chú ý trong cách Fed "thả thính" thị trường dưới thời Warsh.
Plot twist chấn động: Warsh "chơi lớn" với biểu đồ dot plot
Điểm gây sốc nhất là sự vắng mặt của Kevin Warsh trong biểu đồ dự báo lãi suất nổi tiếng của Fed - cái "dot plot" mà ai theo dõi kinh tế cũng biết đó.
Trong nhiều năm qua, biểu đồ này là "chìa khóa vàng" giúp thị trường đoán được Fed sẽ đi về đâu với lãi suất. Nhưng Warsh từ lâu đã không ưng cái này, cho rằng nó khiến mọi người quá dựa dẫm vào dự đoán thay vì nhìn vào số liệu thực tế.
Tại buổi họp báo, Warsh xác nhận ông đã không gửi dự báo cá nhân. Ông nói luôn: "Tôi gửi báo cáo dot plot. Tôi không cho rằng điều đó hữu ích cho việc điều hành chính sách tiền tệ." Ngầu đét!
Theo Warsh, Fed sẽ "đại tu" toàn bộ cách truyền thông - từ họp báo, biểu đồ dự báo, biên bản họp đến cách đăng tin. Mặc dù chưa có kết luận chính thức, nhưng những thay đổi lớn đang ở phía trước.
Những con số "nói không với giảm lãi suất"
Sự vắng mặt của Warsh khiến lần này chỉ có 18/19 thành viên tham gia dự báo. Nhưng kết quả vẫn cho thấy sự thay đổi rõ mồn một trong quan điểm của Fed.
Dự báo trung bình hiện chỉ ra lãi suất cuối 2026 ở mức 3,8%, tăng mạnh so với con số 3,4% hồi tháng 3. Tức là Fed không còn kỳ vọng giảm lãi suất năm nay, thậm chí có thể còn tăng ít nhất một lần nữa luôn!
Trong 18 quan chức gửi dự báo: 8 người nghĩ sẽ giữ nguyên, chỉ 1 người tin sẽ giảm, còn tận 9 người cho rằng cần tăng ít nhất một lần. Rõ ràng phe "diều hâu" đang lên ngôi đây!
Thông cáo gọn lẹ, đi thẳng vào vấn đề
Một thay đổi đáng chú ý khác là thông cáo sau cuộc họp được "giảm cân" đáng kể.
Nếu thông cáo cuối tháng 4 dài tới 341 từ thì lần này chỉ còn khoảng 130 từ thôi. Đây chính là dấu ấn đầu tiên của Warsh - người từng chỉ trích Fed "nói nhiều quá mức cần thiết".
Thông cáo mới chỉ focus vào mấy điểm chính: kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng vững, thị trường lao động ổn và lạm phát vẫn cao.
Fed nhấn mạnh hoạt động kinh tế vẫn mở rộng tốt bất chấp những biến động liên quan đến xung đột Trung Đông. Tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn được đánh giá mạnh mẽ, trong khi việc làm mới tiếp tục theo kịp tốc độ tăng lực lượng lao động.
Tuy nhiên, họ cũng thừa nhận lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%, một phần do các cú sốc nguồn cung khiến giá năng lượng và nhiều mặt hàng tăng vọt.
Thông điệp cuối của Fed được rút gọn thành một cam kết ngắn gọn nhưng cứng rắn: "Ủy ban sẽ đảm bảo ổn định giá cả." Nghe là biết không đùa đây!
Đáng chú ý, Fed cũng loại bỏ hoàn toàn những từ ngữ từng được thị trường hiểu là thiên về nới lỏng chính sách. Đây là bước đi được nhiều quan chức Fed theo trường phái thận trọng thúc đẩy từ các cuộc họp trước.
Lạm phát "comeback" mạnh mẽ
Sự thay đổi trong lập trường của Fed xuất phát từ áp lực lạm phát ngày càng lớn.
Theo dự báo mới, Fed nâng mạnh triển vọng lạm phát năm 2026. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) được dự báo tăng 3,6%, trong khi lạm phát lõi ở mức 3,3%. Hồi tháng 3, các con số này chỉ là 2,7% thôi đó!
Giá năng lượng tăng vọt sau xung đột Iran và những gián đoạn tại eo biển Hormuz được xem là nguyên nhân chính khiến áp lực giá cả "hồi sinh".
Trong khi đó, thị trường lao động tiếp tục cho thấy sức bật đáng ngạc nhiên. Nền kinh tế Mỹ tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5, vượt dự báo của các chuyên gia. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%, gần như không thay đổi trong suốt một năm qua.
Điều này khiến lập luận ủng hộ việc giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng ngày càng "đuối sức".
Dù vậy, Warsh vẫn giữ quan điểm rằng các cú sốc nguồn cung như giá dầu thường chỉ là "cơn gió thoảng qua" và không nhất thiết phải phản ứng bằng chính sách tiền tệ quá mạnh tay. Ông cũng tiếp tục tin rằng trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ giúp nâng cao năng suất và giảm áp lực lạm phát trong dài hạn.
Nguồn: soha.vn