WibuCoolUwu
New member
Sau 8 tuần tăng điểm chill phết, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa gặp drama điều chỉnh trong 2 phiên giao dịch gần đây. VN-Index đã "rớt" gần 12 điểm xuống còn 1.324,63 điểm Dù chưa phá vỡ xu hướng tăng nhưng tâm lý các bác trader đang hơi lung lay rồi đây. Vậy giờ định giá thị trường đã "ngon" để nhảy vào chưa nhỉ?
Tại chương trình "Việt Nam và các chỉ số: Tài chính Thịnh vượng", anh Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) có chia sẻ rằng định giá đắt hay rẻ còn phụ thuộc vào từng cổ phiếu và tốc độ tăng trưởng của nó nữa đó.
Nhìn chung cho cả thị trường, nếu P/E bình quân vượt 15 lần thì coi như đắt rồi, còn dưới 10 lần thì cực kỳ "hời" luôn
"P/E của VN-Index hiện tại đang khoảng 14 lần, những cổ phiếu thành phần thấp hơn thị trường và có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận khoảng 20 – 25%, P/E khoảng 10 lần sẽ khá hợp lý để mua vào", anh chuyên gia cho biết.
Theo anh Hoàng Sơn, định giá có thể thay đổi theo xu hướng thị trường, biến động giá và diễn biến lợi nhuận, bao gồm cả lợi nhuận kỳ vọng nha. Vì vậy, các bạn nhà đầu tư có thể xài cả P/E và P/E forward (dự báo dựa trên kịch bản lợi nhuận). Ngoài ra, còn có thể dùng P/E trung bình thị trường, P/E trung bình ngành để "cân đo đong đếm" xem cổ phiếu đã lên giá quá trời chưa.
Nhắc đến chuyện đầu tư penny stock (những mã cổ phiếu có thị giá nhỏ xíu), chuyên gia VPBankS nhận xét rằng những bạn newbie vừa tham gia thị trường hoặc các trader theo trường phái đầu cơ thường hay thích mua mấy cổ phiếu thị giá thấp và mong chờ nó bay lên trời
Tuy nhiên, cách làm này đang ngược lại với nguyên lý đầu tư thực tế nhen. Khi thị trường vào "sóng" lớn, chắc chắn cổ phiếu đầu ngành sẽ tăng đầu tiên và tăng rất mạnh luôn. Sau đó mới đến lớp cổ phiếu mang tính chất đầu cơ, thị giá nhỏ và thanh khoản thấp.
Các bạn nhà đầu tư nên điều chỉnh danh mục theo hướng bỏ cổ phiếu thị giá nhỏ vì nguy cơ biến động quá trời quá đất đó. Khi thị trường giảm 1% thì mấy mã này có thể "toang" tới 5-7% nhưng khi thị trường lên 3 – 5% thì chưa chắc đã lên theo
"Trong 'sóng' tăng, thường thị trường sẽ quan tâm nhất đến cổ phiếu đầu ngành, đặc biệt là cổ phiếu dẫn sóng. Do đó, nên đầu tư vào những ngành mà có thanh khoản cao. Nước lên thì thuyền lên, thanh khoản tập trung vào đâu, chúng ta nên tập trung danh mục vào đó cũng như những mã tốt nhất trong ngành đó", anh chuyên gia chia sẻ.
Còn nói riêng về cổ phiếu FPT thì sao? Chuyên gia VPBankS cho hay trong những năm gần đây, đà tăng giá của FPT nói riêng và cổ phiếu công nghệ Việt Nam nói chung đang "dính chặt" với xu hướng cổ phiếu công nghệ tại Mỹ, đặc biệt là nhóm Magnificent 7 (gồm Apple Inc., Microsoft Corp., Nvidia Corp., Amazon.com Inc., Tesla Inc., Alphabet và Meta), với Nvidia là "trùm cuối" dẫn đầu.
Trong 2 năm gần đây, cổ phiếu FPT tăng cực mạnh, tính từ đầu năm 2023 đến nay đã tăng khoảng 50% Tuy nhiên, đến cuối năm 2024 và đầu 2025, câu chuyện DeepSeek và nhất là định giá nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ và Việt Nam lên mức rất cao đã tạo ra áp lực chốt lời cực mạnh luôn.
Giai đoạn vừa rồi, Nvidia và các cổ phiếu trong nhóm Magnificent 7 đều đã rơi xuống dưới đường trung bình động 200 ngày (MA200). FPT đến cuối phiên 19/3 về mốc 124.600 đồng/cp, nằm dưới MA200 sau một giai đoạn tăng giá (uptrend) kéo dài hàng năm.
Thậm chí so với đỉnh hồi cuối năm ngoái, FPT đã mất hơn 19% thị giá rồi nha Vốn hóa thị trường của FPT cũng theo đó "bốc hơi" gần 44.000 tỷ đồng, còn khoảng 183.000 tỷ đồng và không còn giữ ngôi vị doanh nghiệp tư nhân lớn nhất sàn chứng khoán nữa.
Chuyên gia VPBankS nhận định xu hướng này do hai lý do chính: định giá cổ phiếu lên rất cao sau khi tăng trưởng nóng trong hai năm (P/E lên gần 30 lần còn P/B lên sát 7,5 lần) và các nhà đầu tư nước ngoài đang giảm tỷ trọng sau giai đoạn tăng nóng.
Nguồn: soha.vn