Theo Financial Times, Ấn Độ đang trên đà "bắt kịp" Trung Quốc để trở thành thị trường mới nổi lớn nhất thế giới luôn nè! Tuy nhiên, sự thay đổi này có thể khiến các nhà đầu tư toàn cầu phải đau đầu đấy
Thị trường chứng khoán Ấn Độ đang "lên như diều gặp gió" với giá cổ phiếu tăng vọt, khối lượng giao dịch khủng và tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp cao hơn hẳn. Nhờ vậy, tỷ trọng của thị trường Ấn Độ trong chỉ số MSCI Emerging Market đã lên gần 20%, trong khi Trung Quốc chỉ còn 25% - giảm sâu so với mức 40% vào năm 2020
Tỷ trọng của Trung Quốc (xanh) và Ấn Độ (hồng) trong rổ chỉ số MSCI Emerging Market.
Các nhà đầu tư cho biết, đợt đánh giá chỉ số MSCI dự kiến diễn ra vào tháng tới có thể đẩy tỷ trọng của Ấn Độ lên cao hơn 20%, vượt qua Đài Loan (Trung Quốc) và chỉ đứng sau Trung Quốc đại lục thôi.
Tuy nhiên, khoảng cách bị thu hẹp lại đang là một trong những vấn đề "nhức nhối" với nhà đầu tư ở thị trường mới nổi trong năm nay. Gần đây, thị trường đã tranh luận ầm ĩ về việc có nên đổ tiền vào Ấn Độ hay không khi thị trường này đang "nóng ran" còn thị trường Trung Quốc thì đang chậm lại
Varun Laijawalla, giám đốc danh mục đầu tư thị trường mới nổi tại công ty quản lý tài sản NinetyOne, chia sẻ: "Các giao dịch phổ biến ở thị trường mới nổi hiện nay là 'long India, short China'. Sự chênh lệch về định giá giữa 2 thị trường này lớn chưa từng có luôn."
Thị trường chứng khoán Ấn Độ đang giao dịch ở mức 24 lần lợi nhuận dự phóng trong năm tới, trong khi Trung Quốc chỉ là 10 lần.
Sự thay đổi này cũng cho thấy "sức mạnh" của các chỉ số tại các thị trường mới nổi nha.
Kunjal Gala, trưởng bộ phận thị trường mới nổi tại Federated Hermes, cho hay: "10 hay 11 năm trước, Ấn Độ chỉ chiếm 6-7% tỷ trọng. Bây giờ con số đó là gần 20% rồi. Vì thị trường Ấn Độ có định giá tương đối cao nên sự thay đổi trong tỷ trọng là vấn đề 'muôn trùng' với nhà đầu tư dài hạn."
Gala nói thêm: "Hiện tại, chúng tôi vẫn giữ khuyến nghị giảm tỷ trọng (underweight) với thị trường Ấn Độ, không phải vì quan điểm vĩ mô hay kinh tế đâu. Lý do là chúng tôi vẫn muốn tập trung vào nguyên tắc biên an toàn, tức là cố gắng mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn nhiều so với giá trị nội tại."
Theo Laijawalla, dòng vốn trong nước đổ vào các quỹ cổ phiếu là một yếu tố "bùng nổ" quan trọng. Dòng vốn ròng trong nước trung bình hàng năm đổ vào cổ phiếu của Ấn Độ là 12 tỷ USD trong giai đoạn 2016 - 2020. Từ năm 2020 - 2023, con số này tăng vọt lên 29 tỷ USD luôn!
Ấn Độ là một trong những thị trường mới nổi có diễn biến vượt trội nhất thế giới, tính theo đồng nội tệ và có tốc độ gần như ngang ngửa thị trường Mỹ tính theo USD trong những năm gần đây.
Vikas Pershad, giám đốc danh mục đầu tư tại M&G Investments, nhận định Ấn Độ cũng là thị trường tốt nhất thế giới đối với những cổ phiếu đã tăng giá ít nhất 10 lần (gọi là "x10" trong giới đầu tư).
Pershad cho biết: "Một trong những chỉ số tài chính ít hiệu quả nhất, đặc biệt là với thị trường Ấn Độ, là P/E dự phóng 1 năm. Đây là lý do tại sao trong 20 năm qua, nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội kiếm tiền ở Ấn Độ."
Dù lợi nhuận của các công ty Ấn Độ tăng nhưng tốc độ lại không quá "wow" so với các thị trường mới nổi khác. Sunil Tirumalai, chiến lược gia thị trường mới nổi toàn cầu tại UBS, cho biết tăng trưởng lợi nhuận ở Ấn Độ ở mức "bình thường" thôi.
Tuy nhiên, trong bối cảnh định giá các doanh nghiệp Trung Quốc giảm sút trong vài năm qua thì Ấn Độ lại chứng kiến xu hướng tích cực hơn, một phần là nhờ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nhiều hộ gia đình Ấn Độ đang "rót tiền" vào thị trường chứng khoán trong nước do chịu ảnh hưởng từ môi trường lãi suất thấp. Hoạt động đầu tư trong nước thường được thực hiện thông qua việc chuyển khoản tự động hàng tháng đến các quỹ do ngân hàng lớn như ICIC vận hành.
Nhờ đó, dòng vốn của Ấn Độ đến các quỹ nước ngoài cũng được hạn chế. Tirumalai cho biết: "Tỷ lệ sở hữu của các quỹ nước ngoài đã xuống mức thấp nhất trong 11 năm."
Quay trở lại với Trung Quốc, sau khi giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết đại lục "thăng hoa" vào năm 2019, tỷ trọng của thị trường này cũng tăng vọt trong chỉ số của MSCI. Ngay cả ở thời điểm đó, không phải toàn bộ các cổ phiếu của thị trường đại lục đều được đưa vào rổ chỉ số.
Nguồn: soha.vn
Thị trường chứng khoán Ấn Độ đang "lên như diều gặp gió" với giá cổ phiếu tăng vọt, khối lượng giao dịch khủng và tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp cao hơn hẳn. Nhờ vậy, tỷ trọng của thị trường Ấn Độ trong chỉ số MSCI Emerging Market đã lên gần 20%, trong khi Trung Quốc chỉ còn 25% - giảm sâu so với mức 40% vào năm 2020
Tỷ trọng của Trung Quốc (xanh) và Ấn Độ (hồng) trong rổ chỉ số MSCI Emerging Market.
Các nhà đầu tư cho biết, đợt đánh giá chỉ số MSCI dự kiến diễn ra vào tháng tới có thể đẩy tỷ trọng của Ấn Độ lên cao hơn 20%, vượt qua Đài Loan (Trung Quốc) và chỉ đứng sau Trung Quốc đại lục thôi.
Tuy nhiên, khoảng cách bị thu hẹp lại đang là một trong những vấn đề "nhức nhối" với nhà đầu tư ở thị trường mới nổi trong năm nay. Gần đây, thị trường đã tranh luận ầm ĩ về việc có nên đổ tiền vào Ấn Độ hay không khi thị trường này đang "nóng ran" còn thị trường Trung Quốc thì đang chậm lại
Varun Laijawalla, giám đốc danh mục đầu tư thị trường mới nổi tại công ty quản lý tài sản NinetyOne, chia sẻ: "Các giao dịch phổ biến ở thị trường mới nổi hiện nay là 'long India, short China'. Sự chênh lệch về định giá giữa 2 thị trường này lớn chưa từng có luôn."
Thị trường chứng khoán Ấn Độ đang giao dịch ở mức 24 lần lợi nhuận dự phóng trong năm tới, trong khi Trung Quốc chỉ là 10 lần.
Sự thay đổi này cũng cho thấy "sức mạnh" của các chỉ số tại các thị trường mới nổi nha.
Kunjal Gala, trưởng bộ phận thị trường mới nổi tại Federated Hermes, cho hay: "10 hay 11 năm trước, Ấn Độ chỉ chiếm 6-7% tỷ trọng. Bây giờ con số đó là gần 20% rồi. Vì thị trường Ấn Độ có định giá tương đối cao nên sự thay đổi trong tỷ trọng là vấn đề 'muôn trùng' với nhà đầu tư dài hạn."
Gala nói thêm: "Hiện tại, chúng tôi vẫn giữ khuyến nghị giảm tỷ trọng (underweight) với thị trường Ấn Độ, không phải vì quan điểm vĩ mô hay kinh tế đâu. Lý do là chúng tôi vẫn muốn tập trung vào nguyên tắc biên an toàn, tức là cố gắng mua cổ phiếu ở mức giá thấp hơn nhiều so với giá trị nội tại."
Theo Laijawalla, dòng vốn trong nước đổ vào các quỹ cổ phiếu là một yếu tố "bùng nổ" quan trọng. Dòng vốn ròng trong nước trung bình hàng năm đổ vào cổ phiếu của Ấn Độ là 12 tỷ USD trong giai đoạn 2016 - 2020. Từ năm 2020 - 2023, con số này tăng vọt lên 29 tỷ USD luôn!
Ấn Độ là một trong những thị trường mới nổi có diễn biến vượt trội nhất thế giới, tính theo đồng nội tệ và có tốc độ gần như ngang ngửa thị trường Mỹ tính theo USD trong những năm gần đây.
Vikas Pershad, giám đốc danh mục đầu tư tại M&G Investments, nhận định Ấn Độ cũng là thị trường tốt nhất thế giới đối với những cổ phiếu đã tăng giá ít nhất 10 lần (gọi là "x10" trong giới đầu tư).
Pershad cho biết: "Một trong những chỉ số tài chính ít hiệu quả nhất, đặc biệt là với thị trường Ấn Độ, là P/E dự phóng 1 năm. Đây là lý do tại sao trong 20 năm qua, nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội kiếm tiền ở Ấn Độ."
Dù lợi nhuận của các công ty Ấn Độ tăng nhưng tốc độ lại không quá "wow" so với các thị trường mới nổi khác. Sunil Tirumalai, chiến lược gia thị trường mới nổi toàn cầu tại UBS, cho biết tăng trưởng lợi nhuận ở Ấn Độ ở mức "bình thường" thôi.
Tuy nhiên, trong bối cảnh định giá các doanh nghiệp Trung Quốc giảm sút trong vài năm qua thì Ấn Độ lại chứng kiến xu hướng tích cực hơn, một phần là nhờ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Nhiều hộ gia đình Ấn Độ đang "rót tiền" vào thị trường chứng khoán trong nước do chịu ảnh hưởng từ môi trường lãi suất thấp. Hoạt động đầu tư trong nước thường được thực hiện thông qua việc chuyển khoản tự động hàng tháng đến các quỹ do ngân hàng lớn như ICIC vận hành.
Nhờ đó, dòng vốn của Ấn Độ đến các quỹ nước ngoài cũng được hạn chế. Tirumalai cho biết: "Tỷ lệ sở hữu của các quỹ nước ngoài đã xuống mức thấp nhất trong 11 năm."
Quay trở lại với Trung Quốc, sau khi giá cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết đại lục "thăng hoa" vào năm 2019, tỷ trọng của thị trường này cũng tăng vọt trong chỉ số của MSCI. Ngay cả ở thời điểm đó, không phải toàn bộ các cổ phiếu của thị trường đại lục đều được đưa vào rổ chỉ số.
Nguồn: soha.vn