MeoPinky662
New member
Suốt cả năm 2022, cái kết của thời kỳ "tiền thoải mái chảy ào ào" đã gây ra bao drama trên thị trường chứng khoán luôn các bạn ơi!
Sau khoảng thời gian hồi phục ngon lành từ giữa tháng 10, thị trường chứng khoán Mỹ lại đang lao vào giai đoạn "tối đen" mới. Chỉ số S&P 500 đã rớt tổng 5% kể từ ngày 14/12, đúng lúc Fed (Cục dự trữ liên bang) tăng lãi suất cơ bản thêm 0,5 điểm phần trăm. Và Chủ tịch Jerome Powell còn thả "thính đắng" rằng các ông không có kế hoạch giảm lãi suất cho đến khi tự tin lạm phát đã giảm xuống còn 2% một cách bền vững. "Những bài học lịch sử cho thấy chúng ta cần phải rất thận trọng để không nới lỏng quá sớm", ông nói.
Suốt năm 2022, việc thời kỳ tiền rẻ kết thúc đã tạo ra bao plot twist trên thị trường. Nhà đầu tư kỳ vọng mọi chuyện sẽ "lành lại" và Fed sẽ giảm lãi suất sớm nhất từ giữa năm 2023. Nhưng mà lời cảnh báo của ông Powell nghe như Fed đang cố "nhắc nhở" rằng nhà đầu tư đang mơ màng quá đấy!
Và đây không phải lần đầu đâu nha. Từ đầu năm đến giờ, gần như mỗi lần Fed họp là thị trường chứng khoán lại "lên voi xuống chó". Tâm lý nhà đầu tư lay động vì những bài phát biểu của ông Powell. Trong 5 tuần tệ nhất của chứng khoán Mỹ từ đầu năm, mỗi lần thị trường giảm khoảng 5% và toàn xảy ra ngay trước hoặc sau cuộc họp Fed - trùng hợp hơi bị nhiều!
Lạm phát đang ngày càng "dai" hơn so với dự báo, và Fed thì luôn sẵn sàng dập tắt hi vọng của thị trường bằng những tuyên bố "diều hâu" cực mạnh. Hồi đầu năm khi chứng khoán Mỹ đạt đỉnh ngày 3/1, thị trường trái phiếu chỉ dự đoán đến cuối năm 2022 giới hạn trên của lãi suất cơ bản sẽ ở mức 0,75%. Giờ con số đó đã nhảy lên 4,5% rồi nha!
Chính sách tiền tệ bị thắt chặt chính là nguyên nhân lớn nhất khiến thị trường tài chính "tụt mood" trong năm vừa qua. Nhóm cổ phiếu công nghệ lao dốc đến nỗi Meta (công ty mẹ của Facebook) mất hơn 25% giá trị vốn hóa chỉ trong 1 phiên - nghe mà xót xa! Mùa thu, nhiều quỹ hưu trí ở Anh suýt vỡ nợ vì đồng bảng "lên bờ xuống ruộng". Mới nhất, ngày 20/12, NHTW Nhật Bản có quyết định gây chấn động khi nâng trần lợi suất trái phiếu dài hạn.
Các sự kiện kể trên tuy xảy ra ở nhiều lĩnh vực khác nhau nhưng đều có 1 điểm chung: là hậu quả của việc thời kỳ tiền rẻ "bye bye" rồi đấy!
Vậy năm 2023 thị trường có "yên ổn" hơn không? Đến giờ thì lãi suất đã tăng mạnh ở hầu hết các nền kinh tế phát triển rồi. Ít nhất ở Mỹ thì lạm phát đang hạ nhiệt. Kể cả ở châu Âu - nơi nhiều nước đang "vật lộn" với giá năng lượng tăng cao - giá cả cũng đang tăng chậm lại. Có lẽ giai đoạn "đau đớn" nhất do lãi suất tăng đã qua rồi?
Một lần nữa, liệu có phải đó là suy nghĩ quá lạc quan? Vẫn tồn tại một khoảng cách rất lớn giữa những gì Fed nói sẽ làm với những gì nhà đầu tư kỳ vọng đó bạn. Sau cuộc họp mới nhất, Fed thừa nhận lãi suất có thể vượt 5% trong năm 2023 và sẽ giữ nguyên ở đó chứ không sớm hạ xuống. Nhưng bất chấp những lời cảnh báo của ông Powell, nhà đầu tư vẫn đặt cược sớm nhất là vào mùa hè năm tới lãi suất sẽ giảm - ai ngoan nghèo vậy?
Cuối cùng thì góc nhìn của các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư vẫn khác nhau đối với những câu hỏi quan trọng nhất: Bao giờ hết lạm phát? Lãi suất sẽ đạt đỉnh ở đâu? Và khi nào các NHTW sẽ bắt đầu thôi thắt chặt chính sách tiền tệ?
Còn có 1 câu hỏi khác cũng quan trọng không kém: liệu kinh tế Mỹ có suy thoái không, và nếu có thì khi nào? Fed dự đoán nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tăng trưởng 0,4 - 1% trong năm 2023, với lạm phát vào khoảng 2,9 - 3,5%. Nếu suy thoái ập đến, chắc chắn nhà đầu tư chưa sẵn sàng đâu. Giới phân tích vẫn dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp sẽ tăng trưởng 7,6% trong năm tới, cao hơn đáng kể so với mức tăng GDP luôn.
Cuối cùng, những tác động từ cú sốc lãi suất vẫn đang "ngấm dần" vào giá tài sản. Cho đến nay, mới chỉ có cổ phiếu, trái phiếu và tiền số điều chỉnh giá và những biến động này chưa ảnh hưởng nhiều đến các định chế tài chính. Chỉ trong giới tiền số mới xuất hiện hiện tượng "ông lớn phá sản" thôi.
Tuy nhiên, cú sốc lãi suất hoàn toàn có thể gây ra những "vết nứt" trong hệ thống tài chính, kéo theo những điều tồi tệ hơn. Thị trường vốn tư nhân và thị trường bất động sản hiện vẫn chưa điều chỉnh mạnh lắm.
Lãi suất chính là câu chuyện hot nhất trên thị trường tài chính năm 2022. Chắc chắn là nhà đầu tư luôn mong ước "cơn ác mộng" này sẽ sớm kết thúc. Nhưng mà cuộc tranh luận về lạm phát và lãi suất vẫn chưa "ngã ngũ", trong khi nhà đầu tư kỳ vọng khá lớn vào tăng trưởng của nền kinh tế cũng như lợi nhuận doanh nghiệp. Trong khi đó tác động từ lãi suất tăng vẫn chưa lan tỏa đến mọi ngõ ngách của hệ thống tài chính.
Cho dù nhà đầu tư tin vào điều gì đi nữa, có lẽ chúng ta vẫn sẽ phải đau đầu với những câu hỏi "hóc búa" này trong năm mới thôi!
Nguồn: soha.vn